年化收益率是怎么计算的?
年化收益率=实际收益率*360/产生实际收益的天数。比如投资期一个月,实际收益1%,年化收益=1%*12个月/1个月=12%
年化收益率是怎么计算的？具体计算公式？
年化收益率是指投资期限为一年所获的收益率。年化收益率=（投资内收益/本金）/（投资天数/365）×100%年化收益=本金×年化收益率实际收益=本金×年化收益率×投资天数/365
创成长、创蓝筹指数自发布以来大幅超额创业板综
摘要
创业板股票具备较高的投资价值
创业板股票以新兴行业为主、广泛涵盖国家“七大战略新兴产业”、成长性高，是一个颇具投资价值的板块。随着科创板落地，创业板或将受益于科创板成立带来的资金溢出效应，受到更多资本青睐。本篇报告我们将创业板投资和Smartbeta投资结合起来，单独探讨在创业板内比较有效的Smartbeta因子，从而更好地挖掘创业板的投资机会。
创业板的Smartbeta因子
从回测结果来看，在基本面因子中，成长和盈利两个维度的因子尤为有效，估值类因子中，一致预期PEG因子的表现要优于一般的估值因子。市值因子RankIC的波动比较高，红利因子的有效性低。技术类因子中，流动性因子中的换手率因子表现比较突出，反转因子在调仓期拉长后，有效性有一定程度的降低，波动类因子也有一定的选股能力，但因子RankIC波动比较大。
创成长、创蓝筹指数自发布以来大幅超额创业板综
我们在之前的报告中推荐投资者关注华夏基金发行的创成长和创蓝筹两只专注于创业板的SmartbetaETF，两只ETF分别跟踪创业动量成长（简称“创成长”）和创业低波蓝筹（简称“创蓝筹”）指数。自2019-01-23日指数发布以来，创成长相对创业板综超额9.70%，相对最大回撤7.93%，创蓝筹相对创业板综超额6.22%，相对最大回撤4.70%，均取得不错的业绩表现。
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创业板股票具备较高的投资价值
创业板股票以新兴行业为主、市值偏小、成长性高，是一个颇具投资价值的板块。随着科创板落地，创业板或将受益于科创板成立带来的资金溢出效应，受到更多资本青睐。
以新兴行业为主。创业板综的成份股以信息技术、工业、医疗保健、材料为主，显著低配金融、能源等重资产行业。行业结构与中国新经济转型方向高度一致，广泛涵盖国家“七大战略新兴产业”，契合经济转型方向。
市值偏小。从成份股的总市值中位数和平均总市值来看，创业板综的市值比较接近中证1000，整体市值偏小。
成长性高。以成份股净利润同比增速中位数作为指数的净利润同比增速，在2019年1季度末，创业板综的净利润同比增速约10%，略低于沪深300指数，在以下宽基指数中处于中等偏上位置。
科创板的溢出效应。回顾2009年10月末创业板开板后一年的时间窗口，投资者对于小盘股的关注度提升，小盘业绩明显优于大盘，从一定程度上体现出创业板成立对小盘股业绩的拉动作用。目前随着科创板落地，市场有望对科技、创新、成长等概念予以更多关注。创业板在行业分布和成长风格上都与科创板比较类似，或将受益于科创板的溢出效应。
本篇报告我们将创业板投资和Smartbeta投资结合起来，单独探讨在创业板内比较有效的Smartbeta因子，从而更好地挖掘创业板的投资机会。
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创业板的Smartbeta因子
2.1因子库
我们从规模、估值、成长、盈利、一致预期、反转、流动性、波动、分红9个比较典型的、具备长期选股能力的因子维度出发，检测各个维度的因子在创业板的有效性，我们筛选的待检测因子组合如下，其中，因子方向为正代表因子值越高越好，因子方向为负代表因子值越低越好。
2.2因子有效性
为了更为直观地对比单因子有效性，我们按照因子原始方向，将因子方向为负向的因子乘以-1，使得所有因子都为正向。在有效性测试中，我们计算了因子与下一期收益的秩相关系数RankIC、IC_IR以及因子多空表现，RankIC、IC_IR越高代表因子对收益率的预测能力越强。另外，我们在各期将因子等分成五组，计算了五组的平均收益率，五组收益率的单调性越好，表示因子选股的单调性越高。
使用20120430-20190630期间的月度数据对上述因子库中的因子进行有效性测试，共有86期样本参与测试，剔除下月整月停牌的样本，平均每期的股票数量为366只。从下表可以看到，有效性比较强的因子维度为反转、成长、盈利和流动性中的换手率因子。估值和一致预期估值的有效性稍弱，多空收益回撤较大。规模因子RankIC序列波动较大致使IC_IR偏低。分红因子的RankIC和IC_IR都比较低，对下一期收益的预测性较差。
从单调性上来看，一致预期估值因子、分红的单调性较差，估值、一致预期估值、波动类因子的多空收益主要由空头贡献。反转、成长、盈利、流动性中的换手率因子单调性较好，并且有一定的多头收益。
由于很多Smartbeta产品使用指数基金或者ETF的形式跟踪特定指数，并且指数的调仓频率一般在季度、半年度或者年度，因而我们使用样本期内的季度数据对上述因子库中的因子再次进行有效性测试，共有28期样本参与测试，剔除下一个季度始终停盘的股票，平均每期的股票数量为377只。从下表的结果来看，成长、盈利和流动性中的换手率因子依旧保持较高的选股有效性，反转因子对下期收益的预测能力有一定程度的降低。估值与一致预期估值的有效性稍弱，市值因子的IC_IR较低，有效性最低的维度依旧是分红。
从单调性上来看，结果与月度因子单调性比较类似。一致预期估值因子、分红的单调性较差，估值、一致预期估值、波动类因子的多空收益主要由空头贡献。成长、盈利、反转和流动性中的换手率因子单调性较好，并且有一定的多头收益。
根据以上测试结果，在基本面因子中，成长和盈利都是比较有效的因子。使用因子库中的因子构建单维度的因子组合。每期排除过去半年自由流通市值最低的20%的股票，然后选取单一因子维度得分最高20%的股票构建等权组合，调仓频率为季度。如果单一维度的因子数量大于1，则将各个因子等权加总。
获得盈利和成长维度的策略净值如下。在20120701-20190630的样本期内，成长维度年化超额创业板综10.04%，信息比为1.47。盈利维度年化超额创业板综6.58%，信息比为1.17。
市值因子虽然RankIC比较高，但不够稳定，因而IC_IR略低，并且胜率不高。估值、一致预期估值中一致预期PEG因子的选股能力更强，其他因子的表现相对较弱。这很可能与创业板股票的高成长性有关，对于一些成长性比较高的企业，投资者可以给出更高的估值。
使用相同的方法构建单维度因子组合，估值维度仅使用一致预期PEG进行构建，规模维度仅使用总市值对数进行构建，获得单一因子策略净值如下。在20120701-20190630的样本期内，规模维度年化超额创业板综14.97%，信息比为1.38。估值维度年化超额创业板综5.89%，信息比为0.82。
红利因子的选股能力最弱，并且单调性差。一方面，这可能与创业板企业分红意愿不高、分红覆盖率低且股息率水平比较低有关。对于缺失的数值我们使用0进行填充，在一定程度上也会对因子有效性产生影响。另一方面，那些注重分红的投资者可能更偏向于分红较高的主板、大市值股票，创业板投资者对分红的关注度不够高。
在技术类因子中，流动性因子中的换手率因子尤为有效，IC_IR较高并且多空胜率高。反转因子在调仓期限拉长后的有效性有一定程度的降低，波动率因子也有一定的选股有效性，但RankIC不够稳定，导致因子的IC_IR较低。
使用相同的方法构建单维度因子组合，其中流动性维度仅使用两个换手率因子，反转和波动维度使用因子库中的所有因子，获得单维度策略表现如下。在20120701-20190630的样本期内，流动性维度年化超额创业板综10.26%，信息比为1.25。反转维度年化超额创业板综7.76%，信息比为0.95。波动率维度年化超额创业板综4.47%，信息比为0.49。
2.3创成长、创蓝筹指数业绩表现
我们在之前的报告《天风金工-基金专题报告-当创业板遇上Smartbeta》中推荐投资者关注华夏基金发行的创蓝筹和创成长两只专注于创业板的SmartbetaETF。创蓝筹和创成长分别从创业板自由流通市值前30%的股票中优选50只股票作为成份股。创蓝筹注重盈利性高、财务稳健的股票，并对股票波动率加以限制，避开过度炒作的股票；创成长则抓住企业的成长维度，追求盈利增速较高的企业，同时使用动量控制股票的技术面。
两只ETF分别跟踪创业动量成长（简称“创成长”）和创业低波蓝筹（简称“创蓝筹”）指数。自2019-01-23日指数发布以来，创成长相对创业板综超额9.70%,相对最大回撤7.93%，创蓝筹相对创业板综超额6.22%，相对最大回撤4.70%。
从指数净值来看，两个Smartbeta指数净值基本稳定在创业板综之上。创蓝筹和创成长两个产品分别关注不同的维度，构成更为细分的创业板Smartbeta投资产品，便于满足不同投资者的投资需求，建议投资者关注。
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总结
创业板股票以新兴行业为主、广泛涵盖国家“七大战略新兴产业”、成长性高，是一个颇具投资价值的板块。本篇报告我们将创业板投资和Smartbeta投资结合起来，单独探讨在创业板内比较有效的Smartbeta因子，从而更好地挖掘创业板的投资机会。根据我们的回测结果，建议在创业板投资中关注成长、盈利以及流动性中的换手率因子。
近期华夏基金发行了创蓝筹和创成长两只专注于创业板的SmartbetaETF，两只ETF分别跟踪创业动量成长（简称“创成长”）和创业低波蓝筹（简称“创蓝筹”）指数。自2019-01-23日成立以来，创成长相对创业板综超额9.70%,相对最大回撤7.93%，创蓝筹相对创业板综超额6.22%，相对最大回撤4.70%，均取得不错的业绩表现。
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注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告
《天风证券-基金专题报告:创成长、创蓝筹指数自发布以来大幅超额创业板综》
对外发布时间
2019年7月23日
报告发布机构
天风证券股份有限公司
（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师
吴先兴SAC执业证书编号：S1110516120001
创成长和创蓝筹的区别？
创蓝筹注重创业板中具备良好盈利、稳健财务质量且波动率较低，具备强大竞争力的蓝筹公司。
创成长捕捉创业板中高成长、高弹性的优秀公司。从持有区间来看，创蓝筹持有周期更长，胜率均稳步提升，适合穿越牛熊，定投持有；创成长持有周期拉长至3个月时，市场大涨时的成绩明显提升，因此很适合短期牛市反弹市场。
请问什么叫年化收益率
是一年的收益率，按照持有时间，按照年化收益计算。投资金额*年化收益率/360*天数=投资收益简单说就是你所投资数额一年的回报收益
创蓝筹50有哪些股票
禁军教头的地位，优厚的待遇，美满的家庭，使林冲很自然地形成了一种安于现实，怯于反抗的性格，对统治阶级的逼害一再隐忍；同时这种经历，又使他结交了四方好汉，形成了豪爽、耿直、不甘久居人下的品德。因此林冲的隐忍不同于逆来顺受。在他“忍”的性格中，蕴藏著“不能忍”的因素，聚集著复仇的怒火。
创业板的SmartBeta策略指数----创蓝筹和创成长
（一）SmartBeta策略指数因子遇上创业板
SmartBeta策略指数，是结合了价值、质量、低波、成长、动量等基本面类的策略因子编制的指数，从基本面出发充分挖掘超额收益，为投资者提供了做价值投资的工具。策略指数中有单种策略因子指数，有多种策略因子指数。创业板也迎来了SmartBeta策略指数：创业板低波蓝筹指数和创业板动量成长指数。
创业蓝筹指数筛选盈利能力良好、财务质量稳健、股价波动率较低的上市公司作为指数样本股，创成长指数筛选成长能力突出、动量效应显著的上市公司作为指数样本股。两条指数样本数量均为50只。所以，这两只策略指数是涉及到了质量、低波、成长、动量策略因子。
在《投资策略实战分析》一书中，美股策略因子的统计，从1964年至2009年高盈利的质量因子组合的年化收益率是15.93%，跑赢了美国市场平均收益11.22%。而动量因子的收益更高，根据不同的动量趋势模型，年化超额收益率可达6%至8%。在沪深市场中由于之前市场不成熟容易炒作，动量趋势高的都是透支价值的，所以效果比较差。但是，随着中小创的近几年的价值回归，业绩优秀的公司价值显现，公司业绩增长推动价值提升，好公司长期会独立上涨，动量因子的超额收益可能会逐步得到体现。现在沪深市场上有各种质量、低波、成长、价值等因子的指数和指数基金，而动量因子这是第一只。
（二）创业板SmartBeta策略因子的超额收益
创业板低波蓝筹指数和创业板动量成长指数都是2012年12月31日为基准日，起点是1000点。创业板低波蓝筹指数是低波因子和质量因子的结合。创业蓝筹指数代码是399295。创业板低波蓝筹的全收益指数是创业蓝筹R，指数代码是CN2295.CNI。截止至2019年7月15日是3523点。即3.52倍，年化收益率是21%。
创业板动量成长指数是动量因子和成长因子的结合。创业成长指数代码是399296。创业成长的全收益指数是创成长R，指数代码是CN2296，截止至2019年7月15日是2934点，即2.93倍，年化收益率是18%。
同期创业板指R（399606）是从726点到1631点，即2.25倍，年化收益率是13%。
由此结论，从2013年1月1日至2019年7月15日，创蓝筹指数的年化超额收益是7%（1.21/1.13），创成长指数的年化超额收益是4%（1.18/1.13）。好的策略总能带来好的回报。
（三）当前创业板SmartBeta指数的投资价值
当前创业板的PE是40倍左右，估值处于历史中位水平。每隔几年市场的二八转换都会发生，有政策的变化、市场资金偏好的变化，同一个理由也因为偏好不同而不同，如2013年的时候，因为流动性差所以炒作不了大盘蓝筹，所以中小创上涨；2016年的时候，因为流动性差所以业绩差的公司受到抛弃，所以中小创破裂，开始抱团蓝筹。所以，归根结底还是估值，还有由价值和成长导致的每隔几年变化的资金偏好。而从价值和成长中精选公司，可以长期穿越牛熊。
大盘蓝筹领先了几年，而今年以来创业板中的通讯、计算机、传媒、电子和生物业绩增速显著提高。 2009年至2012年蓝筹领先中小创指数，2013年至2015年中小创领先蓝筹指数，2016年至2018年蓝筹领先中小创指数。2019年科创板的开始，可能引起市场对创业板中有价值的公司的关注。那么，创业板的机会如何配置。
创业板的SmartBeta指数为我们提供了解决方案。我们可以通过配置策略因子指数的精选成份公司组合，每年为我们提供了4%至7%左右的安全垫。所以，创蓝筹ETF（159966）和创成长ETF（159967）是配置创业板的很好的工具。创蓝筹和创成长包括的优秀公司也有重叠，都包括了东方财富、宋城演艺、汤臣倍健、同花顺、爱尔眼科等细分龙头公司。可谓是精选了。这两只策略指数是行业中性，风格结合合适的策略编制成的，所以，配置创业板的投资者，在创业板内部也可以用这两个指数做风格转换再平衡配置。对于净值1元附近的指数基金，无论是场内交易还是场外申购赎回，都是最低仅需100元左右。
创蓝筹ETF（159966）和创成长ETF（159967）目前的规模分别是3.6亿和4亿，可见创业板结合这些SmartBeta策略得到了机构投资者们的充分认可和青睐。这两只ETF基金2019年7月15日在深交所上市交易，可以直接输入代码买卖。在场外申购赎回的是ETF联接基金，创蓝筹ETF联接（A类：007472，C类：007473），创成长ETF联接（A类：007474，C类：007475）。一般一年以上的长期投资者选A类，一年以下经常作基金转换的投资者可以选C类。
指数基金的发展初具规模，比起美国成熟市场指数基金的种类还远远不够。指数基金中的SmartBeta指数基金才刚刚开始发展，动量因子才有了第一只指数基金。对于美国几十年甚至一二百年已经验证过的策略指数，优秀策略指数基金，尤其是可以最紧密最有效、低成本低费率的跟踪指数的ETF类型的策略指数基金，值得我们投资者长期配置。
什么是蓝筹基金呢？
回答:1. 蓝筹基金是一种稳健的股票基金，通常以大公司的股票为投资对象，这些大公司有很强的市场地位、稳定的运营业绩和较高的估值，因此其投资风险相对较低。2. 蓝筹基金相对于其他股票基金，可能在短期内的投资收益率较低，但在长期的投资过程中，收益相对较为稳定，适合于那些追求稳健投资和避免风险的投资者。3. 需要注意的是，选择蓝筹基金应该根据自身的风险承受能力和投资规划来进行，不能追求高收益而盲目投资。
最新创蓝筹股票有哪些
创业板没有什么蓝筹打开软件板块监测找大盘蓝筹就可以
年化收益率怎么算？
年化收益率是指投资期限为一年所获的收益率,是把当前一段时间的收益率转换成一年的收益率,并不是实际上一年的收益率,这一段时间可以是1天、1周或者1个月。年化收益率=(投资内收益/本金)/(投资天数/365)*100%；年化收益=本金*年化收益率；实际收益=本金×年化收益率×投资天数/365。年化收益率仅是把当前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）换算成年收益率来计算的，是一种理论收益率，并不是真正的已取得的收益率。年化收益率货币基金过去七天每万份基金份额净收益折合成的年收益率。货币市场基金存在两种收益结转方式：“日日分红，按月结转”，相当于日日单利，月月复利；“日日分红，按日结转”，相当于日日复利。单利计算公式为：（∑Ri/7）×365/10000份×100%复利计算公式为：（∑Ri/10000份）×365/7×100%式中，Ri为最近第i（i=1,2…..7）公历日的每万份收益。年化收益率是指投资期限为一年所获的收益率。年收益率=[（投资内收益/本金）/投资天数]*365×100%；年化收益=本金×年化收益率；实际收益=本金×年化收益率×投资天数/365。年收益率，就是一笔投资一年实际收益的比率。而年化收益率，是投资（货币基金常用）在一段时间内（比如7天）的收益，假定一年都是这个水平，折算的年收益率。因为年化收益率是变动的，所以年收益率不一定和年化收益率相同。