我在公司有50万元的股份!公司要上市了对我有什么好处吗?不想在这个公司做了!
一般来说,一旦上市,你所持有的原始股会翻倍增长几十倍上百倍都是很正常的建议还是等待公司上市后在选择离职吧。
股市的逻辑:A股真是“扶不起的阿斗”吗?
经常听到有投资人说A股就是扶不起的阿斗,甚至直接把A股看成赌场,可你要深入的问他,为什么会出现这种情况的时候,大部分人都是一知半解。这期,小编就从历史发展的角度去看这个问题,试图从历史的脉络看到A股未来可能变好的轨迹。
首先,得明白什么是“股市”,以及股市存在的价值到底是什么?股市是资产证券化最主要的途径之一,通过把上市公司的资产以及未来收入流证券化,使得本国的资本供给大大的增加。
注意,这个概念当中的关键词是“证券化”,这里没有特指单向的为上市公司提供融资服务。我们看股市引申出来的“股票”一词,“股”指的是股权,“票”指的是票据,而公司是以股权形式存在的,这也是为什么我们说买股票就是买公司的根本原因。
股市交易的“股票”其实质是金融契约,是根据对未来收入的预期来定价的。这里的关键词是“预期”,这也是为什么我们说炒股票就是炒预期的原因。
明确了以上的概念,我们就知道,承载资产产权的金融票据(金融契约)跟它所承载的资产间的距离不能太远,否则,当它们之间发生脱钩之后,金融票据的交易也就跟赌博没有本质区别了。
关于价格和内在价值的关系,不是这期的重点,原先小编也有提到过,有兴趣可以点击以下链接:内在价值与市场价格的关系
既然我们知道了股票的本质是金融契约,那么,要实现这种契约的执行,最为关键的就是要有完善的,可执行的制度架构。而我们A股天生就是畸形的,造成这种畸形的因素有很多,比如历史因素,体制的因素,人的因素,文化的因素等等。
我们主要来看历史因素(资料来源:陈志武教授金融的逻辑),改革开放后,随着大量股份公司的设立,*****开始准备设立一个正式的股票交易所,以便新成立的股份公司的股票上市交易。
出于当时的**考虑,改革家们人为地将股份主要分割成三种类型:国有股、法人股、流通股。为了防止国有资产流失,也为了防止投机行为,国有股和法人股不能公开上市交易。
然而,无论何种股票,股票的持有者都有同样的现金流权(cash-flowright)和投票权(votingright),一个典型的股份公司的股份分布特征基本表现为***股、法人股和流通股各约占1/3。
假如大多数法人是国有或***控股的,则***就直接或间接控制了多数企业的约2/3的股份。这种股权结构是证券民事诉讼困难背后的主要原因之一,因为如果民事诉讼判决向中小投资者赔偿***失,那就会造成国有资产流失。
这使法院陷入两难境地。
除国有控股的股权结构外,另一个阻碍证券民事诉讼的原因是意识形态问题。***传统的**观念认为,只有通过劳动所得的收入才是正当的。
虽然上海证券交易所早在199年12月就开业(两个月后,深圳证券交易所开业),但直到2002年11月,资本收入才被作为正当收入写入***共产dd章。
***共产d第十六次全国代表大会修改了d章,正式承认通过劳动和资本(如货币资本、智力资本和管理资本)取得的收入都是正当的。
也就是从2002年开始,共产d员才正式被允许购买或交易股票;在此之前,共产d员通过持有股票而获得的收入都是不合法的。显然,***传统的“合法收人观”与股东权益保护的理念是相悖的,这正是***的证券和公司法律法规执行不力的部分原因所在,也是法的制定与实施间的一道障碍。
我们应谨记:在***,证券市场是为了帮助国有企业从社会筹集资本,从而解决国有企业面临的资金短缺问题而建立的;证券市场并没有给社会大众提供多样化的投资组合方案和规避当前收入与远期消费之间风险的渠道。
因此,股东权利及其保护间题,是在股票交易开展多年以后才被普遍关注,而不是设立证券市场之前就已考虑过。
1990年至2000年,*****对每年首次公开上市(PO)的股票采取了配额制,以使股票的IPo工作能够按计划有条不紊地进行。
***近150年来的“现代化”(modernization)进程中,从来没有偏离过这种在计划中发展的理念和实践(例如:GoetzmannandKol,2002;Kirby,1995)。
这种有计划地发展证券市场的另一目的是想让新发股票的速度尽可能慢些,这样可以抬高原始股的价格,大大增加市场对原始股的需求,为国有企业发行股票创造一个良好的市场环境。
换言之,**主管部门的首要任务是管理并维持一个好的、有吸引力的证券市场环境,至于这是否以牺牲股民们的利益为前提,似乎并不重要。
每年年初之前,国有企业发行股票的配额将被分配给***的31个省、自治区和直辖市。数据显示平均每年约有100家新挂牌上市的公司,最少的年份有13家,最多的年份有206家。
这意味着,每个省、自治区和直辖市平均每年会得到3个上市配额。无疑,这种配额限制使审批上市的权力价值非常高,从而给寻租和受贿创造了巨大的空间。
为此,每个省级**行政部门都设立了专门的证券上市管理办公室去疏通与***证监会的关系,以得到更多的配额并为帮助本地企业上市做准备。
由于每个辖区内有多少企业能够上市已成为衡量各级地方**工作成绩的重要指标,又由于地方官员借此可能获得升迁,所以,各级地方**官员更有激情去帮助本地企业在财务上操纵业绩,甚至作假,以使更多本地企业的股票能上市;
或者,当地方企业因虚报财务数据或盈利情况而被媒体曝光时,地方**往往会帮助掩饰这些欺诈行为。
由此可见,当**是为了帮助国有企业摆脱资金困境而推出证券市场时,当地方**是为了政绩而帮助国有企业上市时者都很难过多考虑股东的利益。
从一开始,***证券市场就不是为股民、股东们而设立的。这也为后来的股东权益保护问题出了难题。当一个公司成功取得上市配额以后,还需要做大量的文件准备和审批工作,这一时间大概要经过两年。
漫长的上市过程包括两个阶段。第一个阶段叫做“上市辅导期”。所谓上市辅导,就是将亏***的国有企业资产分成两部分:“好”的部分经包装后上市,“坏”的部分在“好”的部分上市后成为该上市公司的控股股东。
在此阶段,有时就会做一些假票据和假合同粉饰利润以迎合上市条件的要求。例如,《中华人民共和国公司法》(以下简称***公司法)要求公司发行新股应在最近三年内连续盈利。
此外,证监会颁布的规章中进一步要求公司发行新股被正式批准前,必须满足一定的净资产回报率(ROE)。企业往往通过虚报财务数据和收入等方式来满足这些要求。
完成新股发行后,为了增发股票,***公司还必须满足对净资产收益率的要求。例如,***证监会这几年对上市公司申请增发新股须达到的净资产收益率的具体要求做了多次微调:
(1)1993年规定,在最近两个会计年度的净资产收益率是正的;
(2)1994年规定,最近三个会计年度净资产收益率平均不低于10%;
(3)1996年规定,连续三个会计年度净资产收益率不低于10%:
(4)199年规定,最近三个会计年度净资产收益率平均不低于10%,且连续三年超过6%
(5)2001年规定,最近三个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%。
上市公司针对这些政策的每一次变化而重新调整财务报表作假方式,以适应最新的政策要求。
一项研究表明(郎咸平与汪姜维,2002),1994年以前,很多上市公司每年的权益回报率也就稍微超过10%;而在1994年至1999年间,多数上市公司的权益回报率略高于10%,但不会超过12%;但从2000年起(特别是2001年以后),大多数上市公司的权益回报率都在6%到8%之间。
这项研究有力地证明,在***证券市场上广泛存在操纵业绩的现象。这意味着投资者被系统性地欺骗了。
***的上市公司的另一普遍行为是JohnsonLaPorta,LopezdeSilanesandShleifer(2000以不同方式定义的“掏空行为”(Tunneling)。
所谓掏空行为是指,上市公司的控股股东或大股东与该上市公司从事关联交易,以掠夺上市公司的资产。通常的做法是,上市公司以不合理的高价从它的股东那里购买低价值或者无价值的资产或租借土地、厂房、设备等。
前面对***证券市场发展背景的回顾表明,从20世纪90年代至今,个人所有权和股票交易的基本理念还没有被完全接受;对私有财产权的保护也并不充分,***还缺乏维持资本市场发展的法治基础。
***在发展证券市场的初期,对如何构建适合证券市场发展的制度体系并没有清晰的思路。当投资者数量日渐增多时,一批强大的利益群体发展起来了,才会促进相关法律和制度的发展。
总言之,我们的制度目前没有办法保证这种股票契约的有效执行,这种制度因素是人的因素,体制因素,历史因素。再往下说,就得说到文化因素了,这里暂时不表。
回答标题的提问,A股真是“扶不起的阿斗吗?小编的答案:如果不能以股东的利益为前提的股市建设,将注定是扶不起的阿斗。
那么,面对如此险***的市场环境,我们个人投资者是否应该逃离这个环境呢,可问题在于,你又能将你多余的资金投入到哪里去呢,难道去搞P2P理财,还是继续买房,又或者去做不靠谱的比特币,区块链投资等?
啥都不会,放银行,放余额宝总行吧,可汹涌的通货膨胀一样将你收割,我们唯一能做的只有积极参与股市,不断学习,进而提升自己的判断能力,并且不断祈祷A股慢慢会好起来滴。
回看历史,特别是过去50年***工业技术和证券金融技术上丧失的发展机会,耽误的发展时间,这些都是有代价的,这些代价不会自然消失,而是要今天的***社会一一偿还。
最后,让我们回味一下《遥远的救世主》中的一句话:“股市需要为改革开出一条道,还得分解改革的阵痛,这个时候的股市是真真假假,大起大落”。
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长百法人股上市了吗?
股票简称:长百集团股票代码:600856变动时间变动后总股本变动前总股本变动原因备注2007-08-3123,483.1623,483.162007年8月31日,公司有限售条件的流通股4382.288万股上市流通,总股本为23483.1569万股。详情2006-08-3123,483.1618,273.772006年8月31日,股权分置,总股本为23483.1569万股。详情2004-12-3118,273.7718,273.772005年4月22日,公布2004年度报告,总股本为18273.7712万股。详情2000-11-0618,273.7718,273.772000年11月6日,183.0832万股转配股上市,总股本18273.7712万股。详情1998-07-0718,273.7713,052.691998年7月7日,10送1.5转2.5,总股本增至18273.77万股。详情1996-06-2413,052.6911,100.001996年6月24日,获配1386万股A股上市,总股本增至13052.69万股。详情1995-10-2411,100.0011,100.001995年10月24日,1620万股内部职工股上市,总股本11100万股。详情1994-04-2511,100.00--1994年4月25日,3000万股A股上市,总股本11100万股。详情
法人股不能上市那现在上市中的公司就没有法人类型的公司吗?
法人股东亦称单位股东,是指以公司或集团(机构)名义占有其他企业股份的股东相对控股是指股东出资额或者持有股份的比例虽然不足百分之五十,但依其出资额或者持有的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响,如果股权比较分散,一般要达到30%以上。
上市公司法人股是如何定义的
一、上市公司法人股是如何定义的法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体,以其依法可支配的资产,向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。如果该法人是国有企业、事业及其他单位,那么该法人股为国有法人股;如果是非国有法人资产投资于上市公司形成的股份则为社会法人股。法人股根据投资主体的不同,股权设置有四种形式:***股、法人股、个人股、外资股。在我国上市公司的股权结构中,法人股平均占20%左右。根据法人股认购的对象,可将法人股进一步分为境内发起法人股、外资法人股和募集法人股三个部分。日常股市中说的C股,就是进入协议转让的法人股。二、一个公司只能有一个法人代表。《公司法》第十三条公司法定代表人依照公司章程的规定,由董事长、执行董事或者经理担任,并依法登记。公司法定代表人变更,应当办理变更登记。法人代表一般是指根据法人的内部规定担任某一职务或由法定代表人指派代表法人对外依法行使民事权利和义务的人,它不是一个***的法律概念。法人代表依法定代表人的授权而产生,有法定代表人的授权,就不能产生法人代表。作为民事权利主体的法人,其法人代表可以有多个。法人代表对外行使权力都要受到法定代表人授权的限制,他只能在法定代表人授权的职责范围内代表法人对外进行活动,他的行为不是法人本身的行动,而是对法人发生直接的法律效力。三、法人《民法总则》第57条规定,法人是具有民事权利能力和民事行为能力,依法***享有民事权利和承担民事义务的组织。法人制度是世界各国规范经济秩序以及整个社会秩序的一项重要法律制度。各国法人制度具有共同的特征,但其内容不尽相同。不同的法人形成了不同的法人理论,法人制度理论成为世界各国建立和完善法人制度、规范经济秩序以及整个社会秩序的理论基础。法人是具有民事权利能力和民事行为能力,依法***享有民事权利和承担民事义务的组织。这种组织既可以是人的结合团体,也可以是依特殊目的所组织的财产。从根本上讲,法人与其他组织一样,是自然人实现自身特定目标的手段,它们是法律技术的产物,它的存在从根本上减轻了自然人在社会交往中的负担。法律确认法人为民事主体,意在为自然人充分实现自我提供有效的法律工具四、法定代表人法定代表人是指依法代表法人行使民事权利,履行民事义务的主要负责人(如:工厂的厂长、公司的董事长等)。《中华人民共和国民事诉讼法》第四十八条规定:法人由其法定代表人进行诉讼;其他组织由其主要负责人进行诉讼。法定代表人有权直接代表本单位向人民法院起诉和应诉,其所进行的诉讼行为,就是本单位(或法人)的诉讼行为,直接对本单位(或法人)发生法律效力。法定代表人与法人的代表是有一定区别的,代表人的行为不是被代表人本身的行为,只是对被代理人发生直接的法律效力,而法定代表人的行为,就是企业、事业单位等本身的行为。正常情况下法人是具有民事权利和能力的人,并且有民事的权利和承担民事义务的能力,这样才能够成为法人。其次还需要注意的是,按照相关的规定,一般法人是由董事长和执行的懂事或者是经历才能够担任,如果想要变更需要进行登记。延伸阅读:企业集团是法人吗?公司法人好办签证吗?程序是什么?公司倒闭法人要坐牢吗?
增发a股法人配售上市是什么意思,对股价会有什么影响?
1、增发a股法人配售上市的解释:
股票增发配售是已上市的公司通过指定投资者(如大股东或机构投资者)或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式,发行价格一般为发行前某一阶段的平均价的某一比例。
2、股票增发的范围:
上市公司股票增发,英文为SPO(Secondary Public Offering ),即发行新股,也称增加发行。SPO常见的种类包括:1、供股发行;2、可转换证券;3、认股权证;4、配售;5、股票细拆;6、资产拆分上市;7、子公司分拆。可分为:1、一级成熟发行(Primary Seasoned Offering):成熟的公募发行(Seasoned Public Offering)上市筹措资金;2、二级成熟发行(Secondary Seasoned Offering):发起人股东将持有的股份由承销机构认购后向社会公众发售。
3、产生影响
增发股本带来的是直接对于每股收益的稀释,在林奇、费雪以及巴菲特、格林厄姆的众多大牛书籍里都有讲到,并且我有一句非常深刻的话“同样陷入困境的两家公司,一家公司是在低迷期回购股票,一家公司是在困境期增发股本,等行业复苏以后,回购股票的公司股价会快速回升,因为每股收益上来的很快,而热衷于增发的公司,却像拖着一只大笨象一样,再也回不到原来的辉煌。”
李来群:8.象棋大师在商海的另类写真(8)
象棋特级国际大师李来群传奇人生
作者:傅剑仁
刘保忠补的这句,并不冤枉李来群。
就在李来群为收回天津房地产投资来回奔波的1993年初,哥哥李玉群来了,他来的主要原因,是告诉他易货贸易不好做了。尤其是帮助做布匹生意的李步远去世以后,市场也摸不准脉搏了,囤积了不少布,只好***卖处理了。几年下来,手里有些积蓄,得转行投资。李玉群述说:“听说邢台沙河的玻璃厂很赚钱,你给联系联系?”
这倒提醒李来群了。1992年下半年,邢台沙河一个棋友叫丁玉,他找李来群借钱,打算办个玻璃厂。李来群认真听了他的介绍后,从朋友处帮他借了三百余万,两个人说好,三个月还钱,利息就免了。丁玉打了个借条,提着三百多万走了。不到三个月,丁玉便提着袋子来还钱了,不仅还了本,还给了同期存款利息。李来群问他怎么提前还款,丁玉高兴地说:“玻璃厂建起来以后,效益特别好,每天的平均收益在一万五左右。”丁玉还说:“大师,玻璃厂真的很赚钱,你也在那里办个厂吧。”
丁玉沙河人,当地情况熟,领着李来群哥俩这里看那里看,经过比较分析,李来群哥俩共同相中一处厂房,还在旁边租了二十亩地,玻璃厂热热闹闹开了张,厂子起了个令李来群至今说起来都觉得丢人的名字叫“棋王玻璃厂”。雇了几十号工人,买了几个烧化炉,玻璃也很快生产了。
玻璃生产出来了,但麻烦也出来了一大堆。
李玉群虽然在建筑公司干过,也当过小头头,但那时跟在公司老板手下干,基本上听喝就行。如今叫他管一个工厂,几十号工人,他就管不过来了,烧化炉今天坏一个,明天坏一个,坏了就得修,修不仅要花钱,而且还需要时间、几个月下来,不仅不赚钱,还搭进去不少钱。
李来群不得不再去沙河,看了看工厂的情况,又听他哥李玉群叫了一番苦,最后找到丁玉,跟他商量怎么挽救。丁玉提出把厂子托付给他代管,李玉群不参与,按该厂的生产能力,每月给李玉群打钱。李来群觉得这样挺好,返回石家庄,李玉群返回邯郸。
可到了月底该分钱的时候,丁玉没给分,第一个月没分,第二个月仍没分,连续几个月没分到钱,李来群只好又去沙河,把玻璃厂卖掉,这么一番折腾下来,李来群哥俩赔了二百三十多万。
那时候的李来群,虽然在棋盘上屡战屡胜,但在生意场上却是屡战屡败,关键是,屡战屡败也不能收手,因为下棋的路已经走不通了。自从1991年获得最后一个全国象棋冠军后,李来群从许银川等一帮年轻棋手身上,看到了他们势不可挡的来势,也看清了自己日渐没落的颓势。他不能顺着自己的颓势继续往前混,这样棍下去的话,只能是盯着过去的冠军光环,靠人家给个面子下邀请赛糊口度日了。他的性格,他骨子里的那股子倔犟,决定了他必然要在商海扑腾,哪怕淹死在商海之中,也不能回头。
当然,生意场的连续赔本,使得他已经不再想八十倍、一百倍了,他觉得这对于他来说,是个童话,更是个美梦,他所想的,是尽快找个好项目,力争多赚点钱。他挨父亲两月光换来的二十万元,连本带息还没还呢。
机会来了,太行水泥厂要上市。李来群早就听人说过,要是能买到法人股,将来一上市,股价几倍甚至几十倍地翻。他来到太行水泥厂,与总厂、分厂的领导见面,同时提出想买他们的法人股。太行水泥厂的领导,因为供牛皮纸的事,对李来群留下了好印象,同意卖给他法人股,但要一手交钱,一手交股。
还是象棋全国冠军这个无形资产所起的作用.李来群手里没钱,邯郸磁县包装厂厂长同意借给李来群一百万。1993年底,李来群买了太行水泥厂一百万元法人股。股票没有上市之前,法人股每年10%的分红。李来群乐滋滋的,觉得终于怀里揣了个金饭碗。
过了一年多,股票还没有上市。这时包装厂厂长找来了,叫李来群把钱还给他,原因有很多条,条条都占理。李来群只好试着找朋友借钱,朋友们大概都看清了他还钱的能力和来源,都婉言拒绝了。没有别的路可走了,只能把揣在怀里的金饭碗让出去了。包装厂厂长十分高兴,借款一年的利息也不要,还连连对李来群道谢。
(未完待续)
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李来群:8.象棋大师在商海的另类写真(7)
股权分置改革之后之前的法人股可以上市流通那么市面上的可流通股本就会大幅增加供给增加
每次迟到这玩意,真的头疼啊66
公司上市,有什么好处坏处
只有好处,没有坏处。
增发法人股上市对股价的影响?
增发法人股对股价影响通常是利好。虽然从市场供需上看,增加法人股也是增加市场的股票供应量,容易导致股价的下跌。
但是通常法人股在蒸发以后是不会立即上市的,往往是在一两年以后才能够进入市场交易,而且增加法人股通常是为了扩大公司的经营规模或者收购优质资产,对公司股价来说是利好,能够促进公司股价的上涨。