二手车市场背景分析？

利好政策有效促进二手车交易量的上升，在取消二手车限迁政策中，以最早取消二手车限迁的山东省和河南省为例；2021年5月河南省同比上期的二手车交易量增长了56.53%共交易二手车9.64万辆。山东省二手车交易量同比上期增长了50.7%，共交易二手车13.59万辆。可见二手车限迁确实阻碍了二手车的正常流通，取消二手车政策给二手车市场带来了巨大活力。

2021年H1全国二手车交易排名前十的省份中九个省份实现正增长

2021年上半年，各省份二手车交易量TOP10榜单中除了山东，均实现正增长；浙江、广东交易量都超过60万辆，其中，有6个省份环比增长超过20%。广东因疫情反扑，市场交易受挫，山东作为低速电动车大省，大量低价新能源车型上市对市场产生巨大的冲击。

Z世代超六成用户接受购买二手车，有望促进市场扩容

根据汽车之家与德勤共同发布的《2020***Z世代汽车消费洞察报告》显示，Z世代用户对于二手车的接受度相对较高，超六成用户考虑购买二手车。不同与其他群体，Z世代呈现人群特征年轻化、触媒习惯碎片化、营销渠道多元化、产品/服务需求场景化的特征。Z世代正逐步成为消费市场主力，在汽车消费市场也是如此。根据调研数据：Z世代消费者二手车购买意向高达61%，相比非Z世代提升9个百分点，他们对二手车的接受度明显更高。随着Z世代消费大军的崛起，他们的对二手车较高的消费意愿将成为未来二手车交易市场的强心剂。

***二手车交易市场空间潜力较大，二手车析出率仅为***的三分之一

即便近年来我国二手车交易量增长如此明显，但我国的二手车市场相比成熟市场还有发展空间。相比成熟市场，我国二手车析出率(二手车交易量占整体汽车保有量的百分比，即析出率=二手车交易量/汽车保有量)较低，反映出我国二手车交易活跃度偏低。数据显示，截止到2020年年底，***汽车保有量达2.81亿辆，二手车交易量1434万辆，乘用车二手车析出率约为5.1%。反观发达***成熟汽车市场，***二手车析出率高达15.4%，德国二手车析出率约为14.4%，***相对较低，但也高达10.0%

金固股份“标榜”区块链概念B面：实际控制人高比例质押

本报记者郑瑜张荣旺北京报道

金固股份（002488.SZ）一周之内收到深交所两封关注函。

事实上，半年以来，深交所已经对金固股份下发了三封关注函，其中皆提到了区块链业务，最后一封3月16日的关注函里，还提到了数字货币业务。

作为一家从事钢制车轮制造、装备制造、汽车后市场业务的公司，金固股份为何会涉及热门的数字货币、区块链技术？

根据关注函，监管要求金固股份对此前多次介绍参股公司北京磁云唐泉金服科技有限公司（以下简称“唐泉金服”）区块链及数字货币开展情况、以及于杭州嘉楠耘智信息科技有限公司（以下简称“嘉楠耘智”）的合作项目继续推进的可行性进行说明。

对此，《***经营报》记者向金固股份发去采访函，希望了解其数字货币与区块链业务具体情况，金固股份表示公司与唐泉金服没有业务合作，参股事实不会对公司业绩产生实质影响。与嘉楠耘智合作已在推进中。“董事长与嘉楠耘智老板是多年好友，双方认为，区块链思想和技术的应用，有可能为汽车后市场这个产业带来新的突破口。”

不容忽视的是，金固股份当前实际控制及其一致行动人质押股份数占其所持公司股份总数的94.22%。在2019年业绩快报中披露其利润同比下滑九成，虽仍保持盈利，但近年业绩颓势已暴露无遗。

所持股份94%被质押

在区块链领域的探索之下，不容忽视的是金固股份高比例质押与盈利情况。

据了解，截至2020年3月14日，金固股份公司实际控制人及其一致行动人质押股份数占其所持公司股份总数的94.22%。

在深交所要求金固股份结合近半年披露的多项合作协议及落地情况，自查公司是否存在主动迎合市场热点炒作股价以应对平仓风险及配合未来减持的情形后，金固股份表示，公司与嘉楠耘智等多家公司合作，是为了迎合汽车后市场的发展趋势，因此并不存在迎合市场热点炒作股价的情形。现暂未收到（财通资产-金固股份高管定增特定多个客户专项资产管理计划）有减持计划的通知。

上述背景是，2017年金固股份非公开发行股票募集资金约27亿元，用于建设“汽车后市场O2O平台建设项目”，发行价格为16.53元/股。其中投资认购者财通资产-金固股份高管定增特定多个客户专项资产管理计划所认购的公司非公开发行股票将于2020年4月5日解限。

而2019年9月30日金固股份一则公告终止了上述募投项目，表示将该项目终止后剩余的募集资金及利息收入共计21亿元用于永久补充公司流动资金。

2019年度业绩快报显示，报告期内金固股份利润总额为2275.17万元，同比下降90.87%。

对于营业利润减少的主要原因，金固股份表示为了加大汽车后市场业务的投入力度，导致该业务板块亏***增加。值得注意的是，记者在采访多位区块链行业人士过程中了解到，金固股份希望运用在汽车后市场业务中的区块链技术目前恰恰仍是投入较大的业务。

而金固股份归属于上市公司股东的扣除非经常性***益的净利润（以下简称“归母扣非净利润”）已经连续三年亏***。根据金固股份年报显示，2016年、2017年、2018年归母扣非净利润为-1.60亿元、-0.33亿元、-1.41亿元；归属于上市公司股东的净利润为-1.39亿元、0.54亿元、1.64亿元。

具体情况为，2017年，金固股份资产处置收益0.52亿元、**补助产生收益0.33亿元；2018年，金固股份公司完成以子公司好快全汽配（杭州）有限公司100%股权对联营企业江苏康众汽配有限公司增资事项，相应丧失对好快全汽配（杭州）有限公司的控制权，确认股权处置收益3.75亿元。

区块链概念让股价狂飙

左手嘉楠耘智，右手唐泉金服，金固股份在区块链与数字货币之路上一路狂飙。

3月10日及16日，深交所两次向金固股份下发关注函，要求其对区块链、数字货币业务进展以及对区块链、数字货币相关投资事项及相关进展是否履行审议程序和信息披露义务进行说明。

自2019年10月中旬以来截至2020年3月19日，金固股份在互动易平台上关于唐泉金服的回复共计9条。其中提到“磁云唐泉是一家基于区块链的数字货币账户的服务商”。

那么，金固股份对唐泉金服持股比例为多少？

答案是0.357%。根据天眼查显示，金固股份持有杭州烜诚投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“烜诚投资”）33.28%的股权，杭州烜诚投资合伙企业（有限合伙）持有北京磁云数字科技有限公司2.96%的股权，而北京磁云数字科技有限公司持有互动易上屡屡提到的唐泉金服36.24%股权。

虽然金固股份向记者表示，参股唐泉金服份额较小，目前公司与唐泉金服没有业务合作，不会对公司业绩产生实质影响。公司在互动易上回复关于唐泉金服的基本情况，是基于投资者的提问。

但记者发现有投资者并未主动点名要了解唐泉金服，而是金固股份主动介绍。

比如2019年10月底，有投资者提问“公司涉足了哪些区块链技术和商业应用领域？”金固股份主动表示，同年10月27日，浙江金固股份有限公司与嘉楠耘智签订了《战略合作协议》；公司子公司烜诚投资参股北京磁云数字科技有限公司，旗下子公司北京磁云唐泉金服科技有限公司是应用自主区块链技术服务于金融领域的专业公司，是一家基于区块链的人民币数字化管理和数字货币账户的服务商。

为何一家间接参股比例如此小的公司，值得投资者与金固股份火热互动？

截至2020年3月19日，金固股份股票收盘价格为6.62元/股。而近半年来，金固股份股价高点为9.23元/股，该高点出现在2019年11月4日。在此之前几日，开始有投资者在互动易上频繁询问金固股份会否有区块链、数字货币相关业务。

2019年10月25日区块链行业传出利好，***定调区块链技术落地与产业应用是鼓励方向。

利好消息后的第一个交易日，即同年10月28日金固股份在互动易上一口气回复了3条唐泉金服的问答，称唐泉金服是应用自主区块链技术服务与金融领域的专业公司，是一家基于区块链的数字货币账户的服务商。与此同时，10月28日早间，金固股份公告与杭州嘉楠耘智信息科技有限公司（以下简称“嘉楠耘智”）签订战略合作协议，拟成立合资公司，将区块链技术与汽车维修相关结合。

两大消息加持之下，当天金固股份涨停。

然而，央行数字货币还未发行，金固股份的“数字货币”从何而来？

值得注意的是2019年11月13日央行公告表示，个别机构冒用人民银行名义，将相关数字产品冠以（法定数字货币）“DC/EP”或“DCEP”。人民银行未发行法定数字货币（DC/EP）。人民银行从2014年开始研究法定数字货币，目前仍处于研究测试过程中。

记者向金固股份与唐泉金服发去采访函，金固股份表示“其他信息需咨询唐泉金服”。截至发稿，唐泉金服未有回应。

在金固股份10月28日涨停之下，另一个身影就是嘉楠耘智。

虽然金固股份在互动易上对于主营区块链技术服务的参股公司唐泉金服介绍颇多，但当区块链产业利好消息来敲门时，金固股份选择了嘉楠耘智。

公开资料显示，区块链技术并非嘉楠耘智主要业务。

根据天眼查与嘉楠科技（NASDAQ：CAN）招股说明书显示，嘉楠耘智为嘉楠科技全资子公司，嘉楠科技主要通过嘉楠耘智在***开展比特币挖矿机的业务。

而根据第三方机构Frost＆Sullivan数据，截至2019年上半年，嘉楠耘智是全球第二大比特币矿机的设计者和制造商，公司超过99%的收入来自于比特币矿机和相关销售。

对于作出“舍近求远”——不选择唐泉金服，而选择嘉楠耘智的选择，金固股份表示，“公司仅通过参股公司参股北京磁云唐泉金服科技有限公司，这属于参股公司的投资决策程序。且公司目前与磁云唐泉没有业务合作，我们也认为参股北京磁云唐泉金服科技有限公司的事实不会对公司业绩产生实质影响。”

“回到公司与嘉楠耘智的合作，公司董事长与嘉楠耘智老板是多年好友，两家公司都在杭州，早在特维轮成立初期，双方便对公司定位，技术应用有交流，两人也经常会就新经济新业态的发展进行探讨，此次能够达成合作也是双方互相信任、多年交流探讨的结果。双方都认为，区块链思想和技术的应用，有可能为汽车后市场这个产业带来新的突破口。”金固股份表示。

区块链是个筐

在3月14日金固股份回复深交所“技术储备与区块链项目继续推进可行性”时提到，其开发区块链系统基于国产自主可控的区块链底层技术平台。记者进一步向金固股份了解平台具体技术路线，但并未获得正面回应。

记者注意到，自区块链概念走热以来，上市公司的区块链布*曾多次引起监管关注。那么布*区块链究竟能否实质推动业绩增长？其布*过程中的可行性取决于哪些要素？

在采访过程中，记者了解到大部分区块链业务实际上目前仍处于投入期。有不愿具名的行业分析师表示，区块链行业建立在开源技术上，现阶段只不过是各家厂商根据自己的需求进行定制化改造，其门槛并不在技术本身，而是使用这个技术去切入的场景。“如果说底层技术国产自主可控，需要细分来看，只是用了***认证的加密算法就说自身是国产自主可控，这可能并无门槛。而如果在其他方面做了重要的革新，我认为其门槛相当之高，需要非常大量的投入。”

有技术人员透露，国产自主可控的区块链底层技术门槛较高，其中难点主要在四个方面，一是应用密码学，区块链技术在应用时需要多种应用密码学的交叉使用，同时在国内国密（***密码*认定的国产密码算法）等多种密码要求下，需要对底层进行大量研发工作；二是共识算法，其数学逻辑及证明非常完备但计算机实现十分复杂；三是智能合约执行引擎；四是大规模组网，其对联盟链中的公式算法、网络通讯都提出了极高的要求。

***电子技术标准化研究院区块链研究室主任李鸣指出，区块链具有可信、共识和防篡改等技术特性，其技术价值逐步显现、应用方向日趋明晰，得到大多数上市公司的关注和参与是必然的。上市公司布*区块链领域需要考虑多方面内容。一是与企业自身战略发展方向一致，利用新技术满足上市公司长远的发展。二是选择优势领域进入，利用现有供应链、用户群体完成从技术、应用到生态的构建。三是在加强区块链技术与现有业务融合的基础上，加快创新业务模式，为用户提供更好的服务。

但李鸣同时也表示，炒作风险对行业发展有极大的负面影响，会误导投资者和相关方决策，甚至对投资者造成巨大的***失。因此，投资方或用户应深入研究是过度炒作还是正常宣传，揭开文字的面纱，真正了解其提供的产品或服务，及其能解决的具体问题，然后再进行决策。

上述分析师也认为，上市公司在新技术上布*研发很正常，无需带着有色眼镜，过度演绎。上市公司本质上还是需要更好的经营，区块链技术尚处早期，行业前景不明，个人投资者一方面要有正确的认识或者对自己并不了解的领域保持谨慎，另外公司也应该从公司的实际收入出发去进行合理的技术研发以及布*。

区块链和数字经济研究者，数字资产研究院副院长孟岩在接受记者采访时直言，在区块链领域的研究主要分为核心技术与行业应用两个大方向。就底层基础设施而言，主要竞争力围绕技术水平展开。而从应用角度来看，其涉及到行业组织动员能力与**监管资源。“使用区块链改造企业内部流程的意义远小于在外部使用区块链进行企业间业务和流程整合。但在行业上下游中，区块链部署节点需要链上各方参与，以供应链溯源为例，其跨越不同利益主体，各方需要一定程度共享数据，并支付相应的协作成本。因此，如何能够动员各方加入、以及高效配合完成应用的能力是核心所在。关于调动参与积极性问题，以通证激励配合开放金融本身能够很好的解决，但国内的相关监管限制比国外严格，因此大多数国内企业还在观望中。”

上海对外经贸大学人工智能与变革管理研究院区块链技术与应用研究中心主任刘峰指出，区块链技术到目前为止仍然还是一个新兴技术，因此会带来较大的人力和时间成本，同时应用区块链技术的业务模式可能也会有所变化。因此上市公司布*或者切出一块边缘化业务进行战略布*是合理的。

“但如果占用较多的人力和资金投入到区块链，甚至如果出现为了股价考虑而为区块链而区块链的话实际上是相当不可取的。区块链的整个市值波动很大，进而会带动关联业务的股票会随之变动。由于区块链的整个市场蕴含了大量人为操纵和黑幕的风险，因此蹭上热度让自己成为区块链概念股的话，同样也会带来巨大的股价波动风险。”刘峰强调。

002488是哪里的***编号

可能是你们省的省***厅的号！各省都有可能有这个号

金固股份现价还差1块就跌到增发价啦，高管们还增发吗

唐金诚银回答：参考目前的每股资本公积金情况来看，目前的金固股份不可能在这个阶段增发的。现在金固股份的估值很低了，我觉得可以做中线的考虑。望采纳

你好！金固股份被深套！还坚持持有吗？

金固股份交易股票近期诊断,走势如何?买入还是卖出?如何选择涨停股?金固股份课堂.

扣非净利润连续4年亏***，金固股份怎么了

扣非净利润连续4年亏***、大股东所持股份几乎100%质押的金固股份，迎来了极为微妙的时刻。

金固股份位于杭州富阳，2010年上市，2015年最高市值249亿元，公司董事长为80后孙锋锋。尴尬的是，“左蹭区块链、右沾特斯拉”的金固股份，经历各种折腾之后，如今市值只剩50亿，只有高峰时的20%。

2015年后，金固股份开始“战略转型”，发力汽车后市场。其核心产品为“汽车超人”，主要由投资11.36亿元的子公司特维轮网络科技推动。不过，理想很丰满，现实很骨感——该块业务连年亏***，光2019年就亏***1.8亿元。

2017年4月，金固股份完成非公开发行股票，募集资金26.59亿元。2017年末至2019年末，公司货币资金余额分别为30.04亿元、21.67亿元、7.4亿元，短期借款余额分别为12.98亿元、16.6亿元、16.86亿元，其中，2019年9月30日短期借款余额增加至23.59亿元。

2019年9月30日，金固股份披露，终止2017年非公发募投项目，并将剩余募集资金21.26亿元永久补充流动资金。

金固股份回复：货币资金余额逐年下降，短期借款余额逐年上升的原因，主要为公司经营发展投入所致，货币资金余额2019年较2017年减少22.64亿元，主要是：历年募投项目的投入、募集资金补流后用于投资汽车后市场的参股门店（如苏州名骏等）、其他非募投项目投入（如之江实业、鞍钢金固等）、募集资金永久补流后归还银行贷款、以及募集资金补流后的营运资金用于回购公司股票和作为汽车后市场业务经营性投入等。

公司短期借款余额2019年16.86亿元比2017年12.98亿元增长3.88亿元，主要是公司与客户的结账方式发生改变，公司应付票据结算下降所致，应付票据余额2019年4.14亿元比2017年7.74亿元下降3.60亿元，从公司短期借款与应付票据余额合计来看2019年20.99亿元与2017年末20.72亿元基本持平。

近3年，金固股份货币资金使用流向主要情况详见下表：

金固股份在货币资金余额较大、财务费用较高、扣非后盈利为负的情况下，不断新增短期借款的原因，是否存在资金被他方使用情形。

金固股份回复：公司货币资金余额2017年末至2019年末，分别为30.04亿元、21.67亿元、7.4亿元。

公司货币资金余额较大的原因，主要是2017年与2018年使用受限的募集资金余额较大和使用受限的保证金影响所致，扣除使用受限募集资金及使用受限的保证金影响后公司货币资金余额分别为4.66亿元、3.88亿元、5.20亿元；公司保持一定的货币资金有效地保障公司正常经营和发展需要，同时应对市场和经济环境变化所产生的影响。 

……

关于年报披露中几个“疏忽”的回复：

4月27日，存续3年的金固股份5.38%定增股份解禁（其中财通资管中孙锋峰持有约20,961,887股），目前已经深套其中……

金固股息确余源缩且份什么时候复牌

公司股票（证券简称：金固股份，证券代码：002488）自2015年5月28日开市起停牌。待事项确定后，公司将及时发布相关公告并复牌。停牌期间，公司将根据有关规定及时履行信息披露义务。

股票中的ST是什么意思啊

ST是英文SpecialTreatmentR缩写，意即“特别处理”。该政策自1998年4月22日起实行，针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的上市公司。所谓“财务状况异常”是指以下几种情况：（1）最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值，也就是说，如果一家上市公司连续两年亏***或每股净资产低于股票面值，就要予以特别处理。（2）最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本。也就是说，如果一家上市公司连续两年亏***或每股净资产低于股票面值，就要予以特别处理。（3）注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告。（4）最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师、有关部门不予确认的部分，低于注册资本。（5）最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续两个会计年度亏***。（6）经交易所或***证监会认定为财务状况异常的。别一种“其他状况异常”是指自然灾害、重大事故等导致生产经营活动基本中止，公司涉及可能赔偿金额超过公司净资产的诉讼等情况。ST股票日涨跌幅限制为5%，需要指出的是，特别处理并不是对上市公司的处罚，而只是对上市公司目前所处状况的一种客观揭示，其目的在于向投资者提示市场风险，引导投资者进行理性投资，如果公司异常状况消除，可以恢复正常交易。在哪些情形下上市公司被暂停上市？什么条件能恢复上市？哪些情形下被终止上市？上市公司若有以下情形的：（一）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件。（二）公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载。（三）公司有重大违法行为。（四）公司最近三年连续亏***。前三条，交易所根据***证监会的决定暂停其股票上市，第四条由交易所决定。恢复上市的条件有：因第（一）、（二）、（三）项的情形，股票被暂停上市的公司申请恢复上市的，交易所依据***证监会的有关决定恢复该公司股票上市。因第（四）项情形股票被暂停上市的，在股票暂停上市期间，上市公司在法定期限内披露暂停上市后的第一个半年度报告；且经审计的半年度财务报告显示公司已经盈利，上市公司可以向交易所提出恢复上市申请。终止上市也称“退市”或“摘牌”。有下列情形的被终止上市，上市公司在限期内未能消除第（一）项所列情形而不具备上市条件的，因第（二）、（三）项所列情形，经查实后果严重的，交易所根据***证监会的决定，终止公司股票上市。上市公司出现下列情形之一的，由交易所终止其股票上市：（一）未能在法定期限内披露其暂停上市后第一个半年度报告的；（二）在法定期限内披露了暂停上市后第一个半年度报告，虽盈利但未在披露后五个工作日内提出恢复上市申请的。（三┗指瓷鲜猩昵胛幢皇芾淼摹?（四）恢复上市申请未被核准的。（五）未能在法定期限内披露恢复上市后的第一个年度报告的。（六）在法定期限内披露了恢复上市后的第一个年度报告，但公司出现亏***的。终止上市与ST制度有什么不同？ST制度是指沪深证券交易所从1998年4月22日开始，对连续出现2年亏***的上市公司股票交易进行特别处理（Specialtreatment），在“特别处理”的股票简称前冠以“ST”。监管机构对亏***公司实行“ST”制度既是对亏***上市公司警告，也是对投资者风险提示。ST只能是一种过渡性的制度安排，是一个完整的市场化的市场退出机制的一个灵活的有机的组成部分。公司终止上市，投资者将如何行使用和保护自己的权益？公司终止上市是指公司的股票将不在交易所挂牌交易，但终止上市的公司的资产、负债、经营、产品、盈亏等并不因退市而产生改变。因此投资者应当了解以下四点：（1）退市并不一定是破产或解散，只要未宣布破产，终止上市的公司仍然存在并运作；（2）按照《公司法》的规定，终止上市的公司的股东仍享有对公司的知情权、投票权等股东权利；（3）终止上市的公司仍然有资产重组的权利；（4）公司终止上市后，股东仍然可以进行股份的转让。***证券业协会将准许合格的证券公司，为终止上市的公司提供代办股份转让服务。连续三年亏***的上市公司应予退市，早在1993年12月29日颁布的《中华人民共和国公司法》中就已明确规定。深、沪交易所从1999年开始对连续三年亏***的上市公司给予暂停上市处理，提供特别转让服务。2001年2月22日***证监会发布的《亏***上市公司暂停上市和终止上市实施办法》及相关通知是对《公司法》的相关条款进一步细化。2002年2月25日深沪交易所修改其《上市规则》，取消了特别转让服务（PT制度）。上市公司终止上市，投资者会受到什么影响？根据我国《证券法》、《公司法》的有关规定，上市公司出现有关情况，丧失法定的上市条件，经***证券管理部门决定其股票终止上市。终止上市后，公司的融资渠道受到较大限制。一方面公司失去了公开发行或配售发行股票募集资金的条件；另一方面，公司的市场信誉和财务信用度会有一定降低，公司在其他融资方面、经营方面也会受到较大影响；公司的整体经营和重整将面临较大压力。就投资者来说，所持股票的转让受到一定的限制，不能在证券交易所集中竞价交易。上市公司退市后，投资者该怎么办？上市公司终止上市后，***证监会将准许合格的证券公司为终止上市的公司提供代办股份转让服务，但在特定的证券公司代办股份转让服务前，先要进行股份的转托管工作。终止上市的公司股份，将依照终止上市的先后顺序办理转托管及股份转让。上市公司退市后，投资者如何办理股份的转托管手续？特定的证券公司为退市公司代办股份转让前先要进行股票的转托管工作，退市公司会披露办理转托管的机构，投资者必须重新确空，登记托管的手续，待登记托管达到50%以上且符合股份转让的有关规定后，公司必须与主办券商协商一致，于股份转让开始日前10个工作日，至少在一种***证监会指定的媒体上刊登股份转让公告书，明确股份开始转让的时间、地点、条件、方式、具体的操作办法等事项，投资者需密切关注公司后系列信息披露事项。

股份被质押是什么意思。

指该公司前十大股东中，有股东的股份因股东自身的原因被质押冻结而不能流通。股东的股份被质押的情况对股价来说大都是中性，既不显示为利好，也不显示为利空。但，如果大股东被质押股份是属于流通股份，那应该是利好，因为股份被质押冻结，就无法流通，短期内就没有卖出而打压股价的可能。

金固股份汽车超人持续亏***净资产为负大股东缘何只借款不增资？

距离其新三板上市仅半年时间，顶着“***汽车后市场最大的一单、第一家***上市的汽车后市场O2O企业”光环上市的诸葛就被ST了。无独有偶，上市公司金固股份（002488）旗下互联网公司，也出现了类“ST诸葛”的情况。汽车超人持续亏***，导致净资产已为负值，与此同时大股东却只借款，不增资，颇为蹊跷，试图从资本市场筹得足够的资金。

  类“ST诸葛”持续亏***净资产已为负

  诸葛修车网发布2015年年度报告。报告显示，诸葛修车网2015年全年营收达9576.98万元，亏***6.4亿余元，负债总额5.53亿元，同比增长459.81%。因资不抵债，4月21日，其原证券简称“诸葛天下”更改为“ST诸葛”。

  根据上市公司金固股份（002488）2015年财报显示，特维轮网络公司2015年注册资本9172.5万元，营业亏***5843万，剩余净资产为4736万元，（见金固股份2015年财报第28页）。其中净资产还包括了非现金的1400万元的所得税递延权益，这意味着特维伦真正意义上的账面净资产只有3436万元。

  根据金固股份2016年一季报显示，特维轮一季度亏***1900万元，而2014年一季报显示，截止季末，特维轮盈利950万元，照此推算，特维伦网络公司一季度亏***在2800万元左右，按照持续亏***情况计算，截止到2016年4月底，特维伦网络公司持续亏***后净资产已经为负。

  大股东只借款不增资供应商利益何在？

  根据金固股份2015年年报，特维伦网络总资产1.9亿，净资产4736万，即有1.5亿左右的负债，其中大股东借款8800万，还有包括供应商占款在内的应付账款近7000万。（见财报第174页）

  事实上，从金固股份开展互联网项目以来，上市公司一直屡屡向特维轮借款，却没有增资的情况。与此同时上市公司从一年前开始对外宣称即将进行27亿天量定增历时，言之凿凿志在必得。在一年的时间里，定增计划三次披露，两次修改，希望能够靠资本市场的资金来完成互联网计划，即便如此，大股东也从未向特维轮项目进行过增资。

  再来看看前车之鉴的“ST诸葛”。

  上线不足2年、交易额近百亿、估值60亿、登陆新三板，诸葛修车网以极快的发展速度吸引了汽配圈及资本圈的广泛关注。但“成也萧何败萧何”“诸葛修车的做法就是快速做业务，然后融资再上市，其实企业本身的造血功能都没有具备。”一位从事后市场研究的分析师接受媒体记者采访时说，诸葛修车线下扩张速度太快，按照其当时上市时说的每日4000多万成交额以及各种美好数据来看，炒作成分太大。

  对于如诸葛修车网等平台类B***企业来说，在去中间化的时候，如何接起其中被省略的代理商的职责是一个不小的挑战，如何仅仅抓住两端的B也不是一件容易的事。

  此外，相比2C平台的规模，***面临着很多再发展制约，加上此前经销商与配件企业各层级之间本身已经建立的较为牢固的渠道关系，要想再突破面临具有非常大的挑战。来自公开的数据现实，特维轮公司从2015年四季度开放“汽配超人”平台后，B***业务以及占据公司业务的半壁江山。

  如今的业务举步维艰，净资产已为负。如果公司定增不成放弃特维轮项目，金固股份将和其他的供应商处在同样的债权人地位分割清算资产，那意味着供应商们将会为这个庞大的泡沫来买单。