期货市场里的""杠杆原理""是什么？可以举个具体例子吗？

公司都是差不多的，交易品种和交易软件都是一样的，无非就是保证金和手续费高低不同我们这保证金和手续费是所有公司里最低的：保证金+0，手续费只加0.01

给我一个杠杆，我能撬动地球，也能买下地球

    最近的期货市场有多火爆，看看铁矿石的走势图就知道了。铁矿石合约有着超10倍的杠杆，这一刻有人在电脑前狂欢，有人的世界已经崩塌。 “杠杆”一词，最早在物理课里看到过，阿基米德曾说“给我一个杠杆，我能撬动地球”，虽然期货市场以来一直存在杠杆，但被广大投资者所熟知则是在2015年的杠杆牛市中，在这一年中Ａ股大起大落，大喜大悲，从上半年的牛市冲天，到年中的大调整，再到下半年的反弹重建，充满了戏剧性。股民们经历了千股跌停、千股涨停、千股停牌，一年中见到了数十年难得一见的股市奇观。从“杠杆牛”“资金牛”，到“去杠杆”“挤泡沫”，“杠杆牛”危机给了投资者一个深刻教训，也给投资者们上了一堂学费昂贵的课。难怪乎事后有股民调侃“给我一个杠杆，我能撬动一个牛市，也能制造一场熊市。”

     杠杆又分费力杠杆、省力杠杆和等臂杠杆，杠杆原理亦称“杠杆平衡条件”。要使杠杆平衡，作用在杠杆上的两个力矩（力与力臂的乘积）大小必须相等。即：动力×动力臂=阻力×阻力臂，用代数式表示为F1·L1=F2·L2。式中，F1表示动力，L1表示动力臂，F2表示阻力，L2表示阻力臂。从上式可看出，欲使杠杆达到平衡，动力臂是阻力臂的几倍，动力就是阻力的几分之一……

不好意思,

笔者不小心想起了物理老师了……

     金融杠杆简单地说来就是一个乘号（*），使用这个工具，通过一定的比例，以小博大，可以放大投资的结果，无论最终的结果是收益还是损失，都会以一个固定的比例增加。举个例子，如果一笔期货交易价值100万，可能只需要10万资金就可以做，即10%保证金，杠杆比例是10倍，这100万的期货只要涨跌10%，对于你的10万资金来说，赔赚就是100%,即风险和收益都扩大了10倍。目前杠杆在多个领域都会用到，期货、汇市、股市，甚至房市都会有杠杆存在。

     期货中的杠杆效应，可以为企业现货用少量资金对冲成本风险，将风险转嫁给投机者，实现套期保值的作用。套期保值主要是为了避免现货市场上的价格风险而在期货市场上采取与现货市场上方向相反的买卖行为，即对同一种商品在现货市场上卖出，同时在期货市场上买进；或者相反。它有两种形式，空头套期保值跟多头套期保值。

     通俗点说，套期保值的目的，就是利用期货市场和现货反向的操作，期望期货市场获得的盈利来弥补现货操作可能面临的亏损，从而为企业现货操作降低风险的这样一种手段。

     还是举个例子，假如农民10个月后要产出一批玉米到市场上卖，目前这批玉米价值100万元。但农民担心到时玉米价格下跌而影响自己的收益，为了抵冲价格下跌的风险，通过10%的杠杆买入同样价值玉米的下跌合约。当现货市场玉米下跌的时候，农民的下跌合约却因为赚到钱，抵销了玉米现货价格下跌给农民带来的损失。

     当然，如果对期货投机者来说，杠杆则能放大他们的收益或者亏损，10%的保证金比例，价格波动10%，那么投机者的收益（亏损）则是100%。所以每一次期货市场疯狂波动的背后，会产生不同的千万富翁，而对手盘可能也会陷入破产的风险，甚至家庭生活由此而陷入窘境。

     股市中的杠杆有融资融券业务及股票场外配资。融资融券交易又称“证券信用交易”或保证金交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。股票配资则是客户提供一定的保证金，根据客户要求，配资公司按一定的比例放大配给客户交易，赢利全部为客户所得，亏损也由客户承担，配资公司收取一定的手续费或是管理费做为提供资金的报酬。

     2015年上半年，随着行情上涨，A股融资余额不断攀升。截至2015年5月20日，沪深两市融资余额高达20057.39万元，首次突破2万亿元。而这一不断攀升的数据直到6月18日才刹住车，当天两融余额升至2.27万亿，为历史峰值。

     场外配资也不甘示弱，根据官方的通报，场外配资活动主要通过恒生公司HOMS系统、上海铭创和同花顺系统接入证券公司进行。三个系统接入的客户资产规模合计近5000亿元，其中HOMS系统约4400亿元，上海铭创约360亿元，同花顺约60亿元。但申万宏源认为场外配资规模并不像官方的统计这么保守，民间配资公司全国约为10000家，平均规模约为1-1.5亿左右，保守估计民间配资公司规模总体约为1-1.5万亿左右。伞形信托+单一信托资金规模约为7000-8000亿左右，除此之外，可能还有一些互联网+P2P配资等新的商业模式，难以统计，规模不大。因此，整个场外配资市场规模约为1.7-2万亿左右。

     同时，两市成交量也水涨船高。5月25日，两市成交量成功突破了两万亿大关，当天两市共成交20330.29亿元，创下全球史无前例的成交纪录。这个纪录令人惊奇的同时，也引发了市场的担忧。相比之下，2007年的大牛市，上证综指超过6000点时，两市成交量都只有1000多亿元。公开信息显示，美国纽交所和纳斯达克这两个主要交易所的合计日成交量最高纪录出现在2006年10月20日，当时的成交额为2328.273亿美元。

     与此对应的是2015年疯狂的全民炒股现象，小到卖菜贩子、广场大妈，大到公务员、公司高管都在谈论股票，大多数人无心上班，股票的赚钱效应蒙蔽了大家的双眼，借钱炒股，卖房炒股，加大杠杆炒股的事件数不胜数。

     在一场声势浩大的两融检查过后，两融余额自6月18日达到2.27万亿的历史峰值后，随后就出现了连续7个交易日的回落。疯涨势头得到遏制，而此时恰逢股指遭遇暴挫，融资大幅流出。一些加杠杆的场外配资和融资融券客户受伤最重，大部分已经主动或被动去杠杆，两融余额重新回到2015年初起点，一度跌破万亿大关。在两融检查和场外配资清理行动之后，2015年发生了A股史上最惨烈的暴跌，一轮杠杆牛就此画上句号，留下是一地狼藉和亏损惨烈的股民。

     随着北上深的房价近一年来飚升，炒房者开始呈现2015年全民炒股的疯狂状态，而杠杆性质的首付产品也进入了人们的视野，同样是杠杆，只是目的变成了拿来付首付，其“场外配资”“场外杠杆”的特征，却让经历了去年“股灾”的投资界高度警惕。

     不过，股票配资是银行券商以外的服务，而首付贷则是在银行贷款体系以内叠加贷款。举个例子，大部分的放款金额都在首付款的30%~50%之间。以100万元住房为例，如果按照不限购城市首付两成计算，借款人一般最多可以借到10万元，而用户自己的首付需要10万元，那么，提供贷款的企业和借款人所处的资金比例是1:1。首付贷的借款对象付完首付后，还会办理银行的按揭贷款，同样以前面的操作为例，用户可以用10万元的资金撬动100万元的资产，杠杆放到了10倍。而按照目前的房贷按揭的银行规定，杠杆最高只能是5倍。

     尽管从杠杆倍数和风控设计上，首付贷比股票场外配资更为激进，但业内人士却并不认同将首付贷的风险与后者简单类比。一方面，相比股票，房地产市场的波动要小得多，另一方面，首付贷针对人群的投资和投机色彩要弱很多。一位互联网金融人士对媒体记者表示，很多首付贷针对的是刚需人群，是购买者的唯一住房，这是和股票配资最大的不同。

     但全国人大代表、重庆市市长黄奇帆在两会中指出，如果听任当前一些地方的房市高杠杆，将会是另一场金融灾难。由于房市体量更大，牵涉面更广，加上房贷游戏规则、风险识别和监管上的不足，对国民经济和广大人民群众造成的危害会更大，尤其是银行的坏账风险。

     黄奇帆举例说，美国次贷危机的源头就是低首付、零首付，房价也就没头没脑地一两个月、三个月暴涨了30%、50%。这和去年股市高杠杆造成的3000点到5000点的后果是一样的。要更注重去杠杆降风险，绝不能用加杠杆的办法来促销售、去库存。“如果用加杠杆的方式去库存，跟中央精神是背道而驰的，会给经济带来巨大风险。”黄奇帆强调。

     近日来，首付贷等产品所引起的讨论越来越多。日前，北京深圳等监管机构提出要对这类产品进行底排查，而上海房产中介也暂停首付贷等金融业务，房贷开始去杠杆。

     杠杆从来都是双刃剑，如规范不当，它将会成为开启一场危机的潘多拉宝盒，2015年的股灾我们记忆犹新，而此次的地产将何去何从，我们拭目以待。

最后，

针对当前地产是否有泡沫，

附上地产泡沫的量化分析图以说明：

     上面的图表显示的是自2010年6月以来全国、北京、上海、深圳、香港的房价指数百分比变化，以2010年6月的价格为100%计算。

     上图中，深圳的房价非常突出，呈现出明显的超指数增长。这种走势从数学上看是典型的泡沫。LPPL模型预测深圳房价将在2016年3月左右发生剧烈震荡。

     上海的房价是另外一个显示出超指数增长特征的。模型预测未来几个月内有较大概率发生震荡。

     北京的房价仍然在呈指数增长。

     从全国看，房价指数仍然在指数增长。

     香港的房价已经偏离了指数增长，开始下降，很可能已经处于熊市初期。

     从量化来看，全国房地产价格仍然在快速的指数增长，但深圳和上海呈现出明显的“超指数”增长特征，预示着未来很大概率会进入震荡，今年很可能是房地产市场的拐点。在此，小牛新财富专家提醒各位投资者：投资有风险，杠杆须谨慎！

数字货币——合约交易教程

在币圈经历了长时间的下跌，经历了多少让你信仰的价值币然而结果却是资产不断的缩水。

听过了多少拿住一年就翻多少倍的传奇。

但是这些都是别人家的。真正想要在币圈中投资获利就要有自己的一套方案，在熊市中通过炒币赚钱的机会少之又少，只会让自己的资产缩水越来越严重，而期货合约因为可以做多做空的机制获利，又可以将资金放大杠杆，无形之中加大了自己的本金，深得广大币民喜爱。

什么是期货合约？

所谓合约，是指期货合约，也就是在未来交易“标的”的合约。交易嘛，自然就两种，一种是买，另一种是卖。

期货合约其实就是一份约定好的协议，协议一旦到期，买家必须按照协议价格买入，卖家必须按照协议价格卖出。

名词解释：期货合约必须要清楚的要素

标的：

又叫基础资产（underlyingasset），在期货合约里，这是双方同意交换的资产。比如做比特币的合约，那最后你将买入比特币或卖出自己账户的比特币。

目前比特币期货标的都是比特币价格指数，并且结算和交割价格的产生方法都以这个指数为基础。

手续费：

和股票交易需缴纳印花税、佣金、过户费及其他费用不同，期货交易的费用只有手续费。比特币期货交易手续费有开仓收费和平仓收费两种，比如在OKEX，就是在建立仓位时收取。

比特币期货手续费一般是合约总价值的万分之三。

保证金：

字面的意思，保证金就是你玩合约必须要抵押在合约里的现货，你玩BTC就抵押BTC作为保证金，你玩ETH就抵押ETH。

杠杆：

保证金跟另一个概念息息相关—杠杆，一般以杠杆比例来反映收益和风险水平。如50倍杠杆（即2%保证金），它意味着投资者投入1个比特币就可以购买50个比特币的期货合约（即50倍杠杆）；

或者从另一个角度看，投资者投入的1个比特币相当于购买到50个比特币的2%（即2%保证金比例）。

通过50倍杠杆，期货相对于现货的收益被放大了50倍，比如同时购买1个币的现货和用1个币买多50个币的期货，假定现货和期货价格都上涨100%，那么现货赚了1个币，而期货则赚了50个币。

需要指出的是收益和风险是成正比的，收率放大的结果是风险的对应放大，2%的保证金（50倍杠杆）意味着价格反向波动2%保证金就亏损100%。所以投资者一味追求高收益并不理智，选择适合自己风险承受能力的投资标的才是明智之举。

结算和交割：

结算日或交割日，就是买卖双方必须进行交易的指定日期，在币圈交割日一般都是周五。

传统商品、金融期货交易所采用逐日盯市（MarktoMarket）的结算方法，投资者盈亏在每个交易日闭市后都结算一次。然而比特币24小时无间断交易且行情变化迅速，太频繁的结算对投资者不利，所以大部分都是实行周结算制度。这一规则被后来一些长周期合约沿用为每周无负债（相对于逐日盯市的每日无负债）的结算方法。

空单：

在未来卖出的合约叫做空单，卖了以后就空了嘛

多单：

在未来买入的合约叫多单，买了嘛就变多了

开仓：

开仓就是建立交易，包括开多和开空，开多就是买入，开空就是卖出

买入开多：

这是认为会涨价时使用的策略。当预期币价接下来会涨，肯定是要买入的，所以叫买入开多

卖出开空：

这是认为会跌价时使用的策略。当预期币价接下来会跌时，自然是要卖出的，所以叫卖出开空

平仓：

平仓就是结束交易，是开仓的反向操作。开仓是买入（开多），那平仓时就要卖出，叫做卖出平多；反之，开仓是卖出（开空），那平仓时就要买入，叫做买入平空

okex合约交易：

okex共提供BTC、LTC、ETH、BCH、XRP、EOS和BTG等数字货币的合约交易。

okex合约产品期限分别为本周、下周和季度，交割日分别为本周五、下周五和本季度最后一个周五。到交割日那一天，合约会自动平仓。

okex合约交易以“张”为单位，每张合约为100美元。无论哪一种合约，都需要买整数张，至少要买1张

okex委托类型：

okex上的合约交易所共有五种类型：

限价单：就是按指定价格交易的合约。

例：发起一个限价6250美元的多单，那就是要在6250美元的价格上买入。当然，要有另外一个用户在6250美元开空，才能形成交易。

计划委托：计划委托是由用户设置好触发价格和委托价格，系统自动为用户进行开仓和平仓。当使最新的合约价达到用户设定的触发价格时，okex系统会自动为用户开仓或平仓，具体开仓和平仓的价格是委托价。 

例：目前比特币合约的价格是6280美元。小明认为比特币会继续上涨，但上涨之前会有一定的波动，因此小明设定触发价为6250美元，委托价格6245美元。当比特币合约的成交价格跌到6250美元时，okex系统会自动为小明开仓，建立“买入开多”合约，继续下跌至6245美元时开仓成功，买入价为6245美元

跟踪委托：指的是在行情发生较大幅度回调的情况下，将客户事先设定的委托送入市场的策略。当市场的最新价格达到投资者设定该策略后最高（最低）市场价格的（1±客户设定回调幅度）后，即会触发客户设定的策略，将客户事先设定的委托送入市场中

冰山委托：冰山委托指的是投资者在进行大额交易时，为避免对市场造成过大冲击，将大单委托自动拆为多笔委托，根据当前的最新买一/卖一价格和客户设定的价格策略自动进行小单委托，在上一笔委托被全部成交或最新价格明显偏离当前委托价时，自动重新进行委托

时间加权委托：时间加权委托指的是客户希望大额买入BTC时，为避免过大冲击成本，通过策略将大单拆细为多个小额委托，根据最新的对手方委托量自动选择委托量，主动与对手方成交进行连续买入的策略

杠杆与爆仓：

说到合约交易，就免不了要知道杠杆与爆仓的事。

杠杆是指借贷，使用借的钱进行投资，支付少量的利息，但通过投资可以获得高收益，借款的这种效应，被称为杠杆效应。

okex为用户提供10倍及20倍的杠杆。用户持有的资金作为保证金，可以获得10倍或20倍的资金用于期货合约开仓。

但是，由于期货合约中的数字货币资产的价格处于大幅度的波动，在波动时，用户持有合约资产的价值如果已经跌到比保证金扣除手续费以后还要低时，系统会自动爆仓，保证金全部用于偿还贷款。用户爆仓后，一无所有。

所以说，合约交易+杠杆带来的收益率是很大的，但是风险也同样很大。

在熊市中，用户当然可以通过开空单来获利，也可以加杠杆。但是一定要考虑自己的承受能力，尽量不要把全部资金用来做杠杆。

风险中保持一定的稳健，是有必要的。小炒怡情，大炒伤身。

期货合约为什么被广泛重视

价格发现

“期货价格是连续不断地反映供求关系及其变化趋势的一种价格。这是因为期货交易是一种买卖期货合约的交易，而不是实物商品交易。实物交易一旦达成一个价格之后，如果买入实物的一方不再卖出该商品或不马上卖出该商品，新的商品交易就不会再产生或不会马上产生，从而就不可能有一个连续不断的价格。而期货交易则不然，它是买卖期货合约的交易，实物交割的比例非常小，交易者买卖期货合约的本意大多不是为了实物交割，而是利用期货合约做套期保值交易或投机交易，因而，在买进或卖出后，必须再卖出或买进相同数量的期货。同时，由于期货合约是标准化的，转手极为便利，买卖非常频繁，这样就能不断地产生期货价格。” 

套期保值

在现货市场上买进或卖出一定数量现货商品同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，达到规避价格风险目的的交易方式。期货交易之所以能够保值，是因为某一特定商品的期现货价格同时受共同的经济因素的影响和制约，两者的价格变动方向一般是一致的，由于有交割机制的存在，在临近期货合约交割期，期现货价格具有趋同性。

在比特币期货市场中，有套期保值需求的是比特币生产商（矿工）。他们在期货价格合适的时候卖出比特币期货，为将来挖掘出来的比特币（现货）进行对冲。因为无论将来价格涨跌，他们手上的现货和期货都是一赚一亏而实现对冲保值。需要说明的是，套期保值（Hedge）必须要有另一群人才能实现，即投机交易者（Speculator），他们为市场提供了流动性，并且流动性越好，交易越活跃，价格越稳定，市场深度越好，套期保值也越容易实现。

比特币是投机交易者的乐园，因为比特币的价格波动剧烈且频繁。据了解，外汇的价格波动幅度在0.5%-1.0%，黄金价格的平均波幅也只有1.2%，而比特币平均波幅在5%-10%。这也是外汇常常需要上百倍的杠杆才能有明显收益，而比特币10倍杠杆就能达到其目标的原因

合约与现货的主要差异

现货能赚钱，为什么到了合约就玩不转了？要解决这个问题首先要看看现货和合约有什么不同。要做到知己知彼，了解它，才能驾驭它！

1、现货只能做多，而合约除了做多还可以做空

可能对于刚刚做合约的人来说，经常绕不过来做空的思路。其实很简单，做多不就是赚价格上涨后的差价吗，做空就是反过来，赚价格下跌后的差价。

合约与现货相比多了一个做空的方向，必然多了一倍的交易机会，同样也多了一倍的风险

2、合约存在高杠杆

合约存在高杠杆，可以将手中的资金放大几倍、几十倍甚至更高。你不需要付足全部的资金，只需要付一部分保证金就可以了。

合约交易通常杠杆都在10倍以上，也就是原本10000元的交易你只需要付1000的保证金就可以参与了，无形中把潜在收益放大了10倍，但同时潜在的风险也放大了10倍。要谨慎

杠杆交易的风险和机会

下面我们举例说明一下杠杆交易的风险和机会所在：

1.个人建议，像数字资产这种动辄就百分之几十的波动，最好每次开仓不超过30%，赚钱了再加仓也不迟

2.轻仓位如果不设止损，买错方向也有爆仓的风险，如果做错了死扛，那从比特币一路涨到19821美刀那次，做空一直持有，现在都爆好几次了。所以光仓位控制好了还不行，错了要及时认错，跟市场认怂说“我错了”，光说不行，要——行动起来！

3.做合约不要随意补仓，亏损不轻易加仓。因为如果你把整体行情趋势判断错误的话，加仓的资金就像石头扔进水里，只能看到泛起一层涟漪然后就再也见不着了。所谓加仓，都是在你首笔交易是获利的情况下进行的，这至少说明你这笔交易现在是对的

什么是真实杠杆

在保证金交易中所指的杠杆是我们在交易时可以用的最大杠杆，使用了最大的杠杆也就达到了满仓。为了规避风险我们是不能满仓的，一个具有10倍杠杆的交易品种，比较合理的情况是每次交易所占用的保证金不要超过30%，最好仓位介于10%——30%

比如就用10%的仓位，因为杠杆是10倍的，所以你所交易的合约的真实价值就和你所拥有的全部本金是一样的，这样也就等于你并没有使用杠杆，因为你的本金足以覆盖你所交易的合约价值。在这笔交易中，你使用的杠杆就是1倍，这个1倍也就是真实杠杆。如果你用本金的20%作为保证金交易，那么你就使用了约2倍的真实杠杆。而对于期货的杠杆原理来说的话，操作的越激进，那么您面临的风险也就越大，当然赚钱的机会也大

实战操作：OKEX平台期货和现货操作新手入门指南

OKEx电脑版

现货

电脑版其实不建议用网页，大家可以下载桌面版比较方便，然后注册登录进入以下主页界面

想从其他平台转币的朋友可以点资金管理，然后根据不同币种进行充币

或者也可以直接通过平台进行法币交易，所谓的法币诸如USDT、btc、eth此类可以直接被兑换为其它各类货币的主流币种，大家可以通过点击上方的法币交易，然后选择合适的交易对象

当然我们要选择信誉好的，这就跟在淘宝买东西一样一样的，如下图我们选择一个朋友，看红框位置，有交易方式，比如这个朋友支持银行卡和支付宝，另外还有订单限额，大家根据自己需要买的额度来选择，支付宝和银行卡都有打款限额，也可以分批打款。订单确认后，可以获取对方的银行卡账户和支付宝账号，就给对方打款，如果他不放币可以申请平台申诉，留好你的交易记录即可

然后过一段时间就会收到短信，币已经收到了，这时候我们在点击上方的币币交易，可以开始交易。注意蓝色框体为你选择的法币交易区，你可以用USDT来购买，也可以用BTC来购买，根据你刚才购入的法币来选择就可以。左侧币币交易对前面有五角星，也就是可以收藏进自选里，下次找就更方便

而OKB是OK的平台币，一些大平台都会发自己的平台币，可以获得一些交易的优惠。我们点击上方OKB交易对，然后选择热门的EOS，紫框有K线图，可以点进去看一下行情

点击K线按钮，进入可以看到这个币的走势，懂一些分析的朋友应该整天都在看吧，那么这里就不详细说K线了

我们回到交易页面，在紫色框体看到三个交易方式，一个是限价单，一个是市价单，一个是委托单。因为行情是不断波动的，所以有多种交易方式，市价单的意思就是会根据市场最优的价格立刻成交，这个价格未必低，但是这个成交一定快。而限价单就是只有等到到了你设置的价格，才会成交，比如5块的时候，你挂个4.9的限价单，等价格跌到4.9才成交

而计划委托单的意思是，设定一个触发价格，等到这个价格的时候才触发这个订单，比如我们判断这只币的支撑位在5块，如果跌破则有可能跌到下一个支撑位4块，而你又判断这个币在4块支撑后则会出现反弹，那么你可以设置触发价格4.9，买入价格4.1。等跌到4.9元的时候，这个订单就触发生效了，等跌到4.1的时候，你就买入成功了

以上就是现货的简单操作，并不困难。接下来我们说合约。

合约

首先我们点击上方的合约交易，进入以下界面，做合约你买的不是现货，而是期货。交割会在每个周五的下午4点，OK的合约有当周，次周和季度合约。当周的意思就是本周，比如今天星期二，如果你买了当周合约，会在本周五下午4点交割，交割的意思就是不管你盈利还是亏损，在这个时间点全部被平仓，当然你也可以在交割时间未到的时候，提前平仓

而右侧有三个鲜艳的按钮，我们称之为命运之石门，呵呵哒

绿色是做多，红色是做空，做多的意思就是假设你现在5块买入当周，你认为周五交割前能涨到6块，做空反之。那么逐仓和全仓是什么意思，这其实是介于保证金的两种模式，大家知道平台不会白白借你钱，有的平台收利息，比如火币借币。而开期货都是要交保证金的，一旦跌破了位置，平台会强制把你平仓。

而逐仓和全仓指的就是保证金制度

全仓保证金，投资者转入合约账户的所有余额，所有合约产生的盈亏都将作为合约的持仓保证金。采用全仓保证金模式时，账户内所有仓位持仓的风险和收益将合并计算

逐仓保证金，投资者开仓时所需要的保证金将作为合约的持仓固定保证金。采用逐仓保证金模式时，每个合约的双向持仓将会独立计算其保证金和收益。一般数学不好的朋友用逐仓即可

好的，选完保证金模式和倍数，我们就可以做期货了，期货交易有如下方式，限价、市价、计划委托，刚才都说过了。另外几种委托给大家简单说一下，因为其实你可能用不到

跟踪委托：就是当市场的回调幅度达到预设值后自动执行预设委托，这是当我们持有仓位又担心出现冲高回落坐过山车时可以使用该策略。

冰山委托：意思是将大额买单/卖单拆分为多个小额订单，并且根据市场最新价格波动调整委托价格，通过连续小单委托减小大额订单对市场价格的影响。这个大家都能理解，如果大户量太大，一次卖10000个，那不等于砸盘了么，对他自己收益也不好，所以要拆成小单买卖。

时间加权委托：意思是将大额订单拆分为多个小额订单，按照固定时间频率进行连续委托，根据对手单的数量决定每次的委托量，所有订单不成即撤，在尽可能减小市场影响的前提下争取更多成交量。这个是在冰山的上面赋予了一个时间频率

这里再补充一个资金划转的概念，OKEX目前有好几个账户，我的钱包、法币账户、币币账户和合约账户，新人买完币会发现自己的币币币账户还是空的，是因为你买的币还在法币账户里，你需要做一个划转。点击如下位置的资金划转按钮。

点击后进入如下页面，可以选择资金划转，随意划转放心，反正都在你自己的账户里，哪里要用，转哪里，妈妈再也不用担心我不会转币啦

我们点到一个账户，即可如下进行资金划转

或者我们可以点到币币交易，就可以买入现货，支持市价立刻买入，和限价买入

点到合约交易，可以看到红框可以选择倍数，而蓝框体可以选择开单计价方式，买一价就是右侧第一个买入的挂单价格，卖一价同理。而对手价是期货里的一个概念，期货的单你开个多单，对面就会有个空单，这就是对手盘

实盘演示

好的，现在我们实盘来演示一下，从现货到期货，我买几个EOS给大家演示一下操作。

首先点到币币交易，可以选择交易对，比如我选择OKB交易，买入3点几个EOS

那么市价成交很快，我们就看到币币账户里的EOS到了

接下来我们做个资金划转，把这个3.8个EOS转到合约账户里

然后我们点到合约交易里，选择当周的EOS交易，十倍，买入3个EOS，大家要注意蓝框，十倍的意思并不是你买了3个就能赚30个，而是你可以把你的3个当成30个用

那么成交后，我们就可以在持仓里看到这单，要注意的是保证金是可以调整的，如果跌的快把你爆了，但是你坚信会涨，你可以补保证金，补保证金当然也可以避免突然一根针把你拉爆。而补了保证金之后，你的强平价格就会相应的变化

好的，那么开单就这么完成了，你可以选择等到交割日自动平仓，也可以选择在获得收益的时候提前平仓，那么目前这个小单，我们先等一下。

（大约过了十分钟）

好的，等了一会，这单已经产生了有效收益了，收益百分之4.5，那么这时候我们可以点平仓

点完跳出这个表，我们可以点市价平仓，按照目前市场的价格进行快速平仓

注意事项

注册之后充值一定数量的币之后一个月，才被允许进行合约交易。

带大家熟悉okex的合约交易规则，简单罗列一下7条：

1，OKEX的合约交易币种

OKEX数字资产合约交易品种一共8种，实际交易过程中，一般选择1-2种交易即可，因为币圈走势有明显的趋同性，挑选出走势最好的分配好相应仓位即可；

另外有一种BTG，即比特钻石是需要排除在外的，因为其交易深度和流畅度非常不足

2，合约币种的资金划转：

A，选定一个交易币种比如EOS；

B，然后在币币交易市场中买入适量EOS；

C，将EOS从“币币交易账户”转入“合约交易账户”:

资金划转→选择“币币交易账户”转入“合约交易账户”→填写需要转入的币数→确认

3，合约交易界面

点击黄圈“合约交易”进入合约交易界面；

点击蓝圈，选择要交易的币种“EOS”；

红圈则代表三种不同周期的合约，各自都有距离交割还有：n天的标注。

合约交割是每个周五的下午4点钟，交割的价为3-4点的加权价格

4，交易设置

开始交易之前需要先进行交易设置，这步非常关键，很多朋友交易的时候莫名其妙的爆仓就是因为没有对这步处理正确

A，账户模式：全仓

B，杠杆倍数：10或20（随意）

C，计价单位：USD

D，交易单位：EOS（对应的币种）

备注：

账户模式：老版本有全仓和逐仓，两个选择，选全仓，新版本默认全仓。

全仓的意思是在开仓后合约里面剩余币数可以作为亏损的预留金，如果选择后者，平台设定了一个很小数量级的止损范围，导致交易的时候随时被止损出*的可能。

交易单位：每张合约都是固定10美元（btc是固定100美元），意思就是不管你做多还是作空了多少个eos，系统都会帮你计算成整数为10美元一张的合约，比如你开空了100个eos，最终只成交了98个eos，因为98个eos刚好构成了此时价格的9张、10张或是其他数字的整数张合约

5，合约选择

合约交易一般选择季度合约，因为季度合约交割时间充裕，可以短期也可以长期持有，而且通常季度合约的买卖差价也比较小，如果偶有差价过大，则可参考当周、次周合约

6，委托类型

这里介绍两个最常用也是最必要的功能使用：限价单和计划委托。

开仓的限价单：顾名思义，就是通过限定价格的范围，争取想好的价格成交。

举例：以上图做多举例，现货价格6.181，我们可以通过；

开仓→委托类型→限价单→价格（6.00或对手价）→数量（100）→买入开多

这样即完成了做多交易。

下面介绍第二个重要功能：计划委托，即止损

首先，我们可以把“平仓”对应的“计划委托”简单的理解为“止损”和“止盈”功能。

举例说明：延续上上一张图举例说明限价单为例，我们已经建立了一份100EOS的挂单价格在6.00的看多交易。如果我们想要在价格设置5.5止损，那如何怎么做呢？

平仓→委托类型→计划委托→触发价格（5.50）→委托价格（5.49）→委托数量（100）→卖出平多

这就完成了一次完整的止损设置，同理可以设置一次止盈，这里就不重复了。

这里有一个需要注意的细节，触发价格可以设置成止损价格，委托价格可以在止损价格基础之上再加上或减去一个点差

7，交割日期提现和套期保值：

在交易过程中赚到了一定数量的币数，在合约最近交割日期之前是没法提现的。

比如你有一个1000个eos的账户，在一次交易过程中盈利了100个eos，你可以提现原有的1000个eos，但暂时无法取走盈利的100eos。

Okex这么做的原因是为了保证合约和现货在交割日得到充分而安全的对冲，这未尝不是一件好事。

所以如果我们的交易盈利比较巨大，比如盈利了1万个eos，也可以选择直接锁定这笔盈利，即开空等量的空单，直到交割日自动强平，也就是所谓的套期保值。

此种操作，对于很多挖矿的朋友，也是有相当的实用意义。即在币价高的时候，锁定一部分价值，等到下个月完全可以预期的币挖出来再去卖掉。

币圈是一个混沌无监管的市场，真正一个好的币圈向导/领路人的标准是什么，他一定是有真金白银在操盘的，如果没有的话，即使他是所谓的大V也不要相信他，因为嘴炮不需要成本，更没有参考价值！

融资来自融券和期货有什么区别，举例说明

杠杆的大小不同。买卖的标的物不同。期货有做空机制。期货交易是T➕0，等等。区别很大的。

股指期货中杠杆效应是指什么？请举例。来自

杠杆性。股指期货交易不需要全额支付合约价值的资金，只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约。例如，假设股指期货交易的保证金为10%，投资者只需支付合约价值10%的资金就可以进行交易。这样，投资者就可以控制10倍于所投资金额的合约资产。当然，在收益可能成倍放大的同时，投资者可能承担的损失也是成倍放大的。所谓股指期货，就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。股指期货交易与股票交易相比，有很多明显的区别：(1)股指期货合约有到期日，不能无限期持有。股票买入后正常情况下可以一直持有，但股指期货合约有确定的到期日。因此交易股指期货必须注意合约到期日，以决定是提前平仓了结持仓，还是等待合约到期进行现金交割。(2)股指期货交易采用保证金制度，即在进行股值期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证；而目前我国股票交易则需要支付股票价值的全部金额。由于股指期货是保证金交易，亏损额甚至可能超过投资本金，这一点和股票交易也不同。(3)在交易方向上，股指期货交易可以卖空，既可以先买后卖，也可以先卖后买，因而股指期货交易是双向交易。而部分国家的股票市场没有卖空机制，股票只能先买后卖，不允许卖空，此时股票交易是单向交易。

请问期货里的杠杆是怎么回事？

杠杆的意思就是增加你资金的利用率。你可以用少数资金来玩需要资金量数倍的交易，这就是50倍杠杆100倍杠杆的意思。但是需要交保证金。小说几句希望可以帮到你。

股指期货中杠杆效应是指什么？请举例。

期货的交易都是用杠杆效益股指期货一样所谓的杠杆效应其实就是指保证金制度比如股指期货股指中一个点是300元那么比如现在的沪深300指数是3100点那么按正常交易一手的价格应该是3100*300=9300000但是股指期货采用保证金制度股指的保证金比例现在没有明确规定我们假设保证金比例是10%那么用9300000*10%=930000一手这样就形成了杠杆效应用10%的资金去操作100%的货物关于盈利亏损比如你在3100的时候做了一手多单那么在他涨到3200的时候你平仓你的盈利就是（3200-3100）*300=30000反则亏损

期货杠杆是什么？

期货杠杆是指用一个相对较小的本金，通过期货交易所提供的杠杆倍数的放大，来控制更大数量的期货合约进行交易的一种方式。

一般情况下，期货交易所会为投资者提供一些杠杆比例，例如1:5、1:10、1:20等，即以1元的本金，可以购买5元、10元、20元的期货合约。

杠杆交易可以带来高额的利润，但同时也有着相应的风险，如市场波动等因素可能会导致投资者损失更多本金。因此，在进行期货杠杆交易时需要谨慎操作，避免盲目跟从市场热点。

买前必看第十四弹：三分钟速览商品ETF

量化级掌柜，ETF包你会。

ETF投资教程系列，希望为客官们提供一个体系化的学习教程。本系列每周二更新，每周讲透一个小细节。今天这篇文章，级掌柜带各位客官速览商品ETF。

黄金仍然最受青睐

截至2023年6月12日，A股市场上共有17只商品ETF，主要跟踪黄金、豆粕、化工和有色。但是跟踪黄金的ETF规模最大，客官们关注最多。见下图：

图：商品ETF中黄金最受关注

资料来源：wind，截至2023年6月12日，规模（亿元）

现货合约关注较多

从跟踪标的上来说，商品ETF跟踪标的可以分为：现货合约、期货合约和定价合约。现货合约，实盘撮合交易，全额缴款；期货合约，实盘撮合交易，部分缴款；定价合约，集中定价，部分缴款。从规模分布上来看，跟踪现货合约的商品ETF规模最大，见下图：

图：商品ETF中现货合约最受关注

资料来源：wind，截至2023年6月12日，规模（亿元）

大宗商品中，黄金的客官基础相对较好。上文说到的现货合约主要是指黄金的现货合约，定价合约主要指上海金集中定价合约，2013年跟踪黄金现货合约的ETF上市，7年后跟踪上海金集中定价合约的ETF上市。两类合约的差异见下表：

图：上海金集中定价合约VS黄金现货合约

商品ETF如何申赎？

从交易方式上来看，商品ETF也是支持T+0交易。商品ETF的申赎就比较有特色了：

先说商品期货ETF：

客官们不管做没做过期货，都可能听说过期货是杠杆交易，但是A股ETF目前是没有杠杆的。所以可以发现一个有意思的现象，商品期货ETF的大部分仓位都在银行存款。因此商品期货ETF不加杠杆，多出的资金就做现金管理了，见下图：

图：某商品期货ETF的资产组合情况

资料来源：wind，以上仅供举例说明。

因此，商品期货ETF如何申赎呢？最好的方式就是全现金了，这也是目前商品期货ETF采用的方式。

再说现货合约和定价合约：

目前商品ETF的现货合约和定价合约都是对应黄金。针对黄金类ETF，产品设计者们一开始就设计了“全现金申赎”+“实物申赎”两种模式。对于全现金申赎，客官们可能要注意沪深交易所的差异，目前上交所这类ETF当日申购是不能卖出，深交所是可以的。

如果客官们当日申购后想卖出，有办法么？这个还是有的，就是实物申赎。以上海金ETF（518680）为例，实物申购之后当日就可以卖出了，见下图：

图：上海金ETF实物申购流程

资料来源：级掌柜整理

风险提示：

市场有风险，投资需谨慎。上述内容不构成投资建议，请投资者关注指数基金的投资风险，本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股，具有与标的指数相似的风险收益特征，业绩表现将会随着标的指数的波动而波动。

以上内容仅供参考，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

商品期货的五倍杠杆是怎么用的,请举例说明,要详细些？

比如甲醇的价格是1800元/吨，10吨/手，一手甲醇期货的合约价值就是18000元。甲醇期货保证金比率是7%，杠杆14倍多点，交易一手甲醇期货需要的保证金是18000×7%=1260元，1260元就撬动了价值18000元的东西，资金的杠杆作用就体现在这里。