华夏前收和华夏回报一样吗

一样的

华夏红利前和红利后是什么意思有什么区别吗

都是红利基金，但表示的是收费的两个概念。通俗的讲，华夏红利前表示申购该基金时就按1.5％的费率扣除申购手续费，华夏红利后则表示申购时不扣任何费用，待赎回基金时方按2.0％费率扣除费用，如购买的基金超过3年，则赎回时也不用扣除任何费用。如觉得我的解释还不够清楚的话，请登录华夏基金官方网站，查询有关申购/赎回费用的说明。希望我的解答能得到你的好评。

我想定投一只基金，华夏回报好还是华夏回报二号好？

组合定投是较好的投资方式。

可以选择股票型的鹏华价值和混合型的华夏回报组合定投即可。

鹏华价值是去年股票型基金排名前2名的基金，走势较强。

华夏回报是长期走势平稳、无大起大落、风险相对较小的基金。

组合不同的基金品种，可以更加有效分散投资风险，获取较好的收益。

探秘星石江晖：如果你在长期趋势上，总是会赢的

压力和进化

一、站在长期趋势上

二、20余年，一种方法，三轮进化

三、团队的深度代表投资的高度

-小彩蛋 -

商务合作邮箱：bc@fanxiaoonline.com

请问华夏回报基金与华夏回报二号基金有何不同?如是同一风格为何要分设两只?谢谢!

二者是复制基金，之所以分开，是为了降低基金规模，便于管理。

2021年的第一份分红大礼包请查收！华夏回报第97次给你发红包啦！

连续三天成交量突破万亿大关！

上证指数突破3550点！

创业板指、沪深300指数接连创下多年新高！

受益于内外部环境的转暖，市场风险偏好提升明显，在增量资金显著流入的推动下，迎来了上涨行情。A股的大红包你还满意吗？

今天，小夏也来给大家送上2021年的第一份分红大礼包！

华夏回报第九十七次分红

成立日：2003年9月5日

华夏回报混合2021年1月8日每十份分红0.3元。1月7日15点前申购或1月8日当天赎回的基金份额，均能享受本次分红。

华夏回报2号第六十九次分红

成立日：2006年9月5日

华夏回报二号混合2021年1月8日每十份分红0.15元。本次分红为2021年度的第1次分红。1月7日15点前申购或1月8日当天赎回的基金份额，均能享受本次分红。

华夏常阳第一次分红

成立日：2019年9月20日

华夏常阳三年2021年1月7日每十份分红0.641元。本基金采用现金分红方式，分红款1月11日左右可查询。以上分红信息来自：华夏基金，2020/1/6

最近公募基金频频上热搜，伴随着权益资产大爆发，很多粉丝也注意到蔡向阳和他管理的多只基金净值频创新高，为投资人创造了不错的投资体验。

注：基金产品历史业绩不预示未来表现。

这些基金有什么区别？投资者到底该怎么选？今天小夏就从几个维度来跟大家对比一下：

投资策略 

华夏回报、华夏回报二号属于绝对收益型产品，通过判断市场走势，合理配置股票和债券等投资工具的比例，在尽量避免基金资产损失的前提下实现基金每年较高的绝对回报，坚持“年年回报、到点分红”。

而其他产品股票仓位相对较高，举例而言，华夏稳盛三季度仓位近90%，而华夏回报兄弟仓位相对适中。

投资范围

华夏兴阳、华夏睿阳，华夏常阳、华夏翔阳均可投资港股，包括腾讯、美团、海底捞等在内的互联网、消费、生物医*等港股优质公司都在上述四只基金的投资范围内（注：重仓股数据源于基金2020年三季报，以上个股不构成投资建议）。

目前，随着内外部环境持续改善的背景之下，港股目前已进入盈利上行周期。同时当前AH溢价攀升至历史高位，港股相对A股仍具有高性价比，且港股中包括互联网龙头等在内的优质新经济企业，可吸引资金持续流入，或推高港股估值（注：本基金不必然投资港股）。

是否有封闭期

华夏兴阳、华夏睿阳属于一年持有期产品，采取“锁定期+可申购”的模式，成立后的任一开放日均可申购，资金锁定一年后可零费用自由赎回；华夏常阳、华夏翔阳属于定开类产品，定期开放申购、赎回业务的基金，每只基金开放都有固定的档期，需要在特定时点参与。

对于投资者而言，这种类型的基金能够淡化择时和短期市场波动影响，尽量规避“追涨杀跌”的人性弱点。

根据过往行情规律看，A股年初往往会有一波春季躁动行情，通常春节后全国两会召开，政策密集出台的预期及落地等有助于提振市场情绪。同时一季度也是流动性最为宽松的季节，信贷、社融均在一季度投放高峰期，春季行情值得期待。

按照华夏回报到点分红的机制，最后来一起来大胆猜猜，华夏回报的100次分红会在今年几月？

留言给出你的答案，等到100次分红公告当天，小夏会从猜中留言中按时间先后选出10位用户送出100元惊喜红包！赶快来文末留言区参与，今晚24点前有效！

注：蔡向阳在管产品：华夏回报A，成立于2003-09-05，任职于2014-05-28，2014-11-28前与黄立图共同管理，2015-01-20前与王海雄共同管理，2015-06-26前与李冬卉共同管理，2015-03-17至2017-02-24与代瑞亮共同管理，2015-01-20至2017-07-17与王怡欢共同管理，2015-11-19至2017-08-29与陈伟彦共同管理，2019-08-15起与林青泽共同管理，任职回报：176.59%，同期业绩基准表现：11.99%。近5年完整会计年度业绩：2019年30.91%，2018年-16.81%，2017年34.83%，2016年-3.58%，2015年22.20%；同期业绩基准表现：2019年1.53%，2018年1.52%   ，2017年1.52%，2016年1.52%，2015年2.14%。业绩基准：同期一年期银行定期存款利率。

华夏回报2号，成立于2006-08-14，任职于2014-05-28，2014-11-28前与黄立图共同管理，2015-01-20前与王海雄共同管理，2015-06-26前与李冬卉共同管理，2015-03-17至2017-02-24与代瑞亮共同管理，2015-01-20至2017-07-17与王怡欢共同管理，2015-12-14至2017-08-29与陈伟彦共同管理，2019-08-15起与林青泽共同管理，任职回报：177.74%，同期业绩基准表现：11.99%。近5年以来完整会计年度业绩：2019年32.10%，2018年-17.42%，2017年34.71%，2016年-3.36%，2015年23.63%；同期业绩基准表现：2019年1.53%，2018年1.52%  ，2017年1.52%，2016年1.52%，2015年2.14%。业绩基准：同期一年期银行定期存款利率。 

华夏稳盛，成立并任职于2018-01-17，任职回报：94.71%，同期业绩基准表现：16.26%。成立以来完整会计年度业绩：2019年49.70%；同期业绩基准表现：2019年18.70%。业绩基准：中证800指数收益率*50%+上证国债指数收益率*50%。

华夏常阳三年定开，成立并任职于2019-09-20。任职回报：48.76%，同期业绩基准表现：15.07%。业绩基准：中证800指数收益率*50%+中债综合指数收益率*40%+经汇率调整的恒生指数收益率*10%。

华夏翔阳两年定开，成立并任职于2020-03-06。任职回报：64.18%，同期业绩基准表现：7.52%。业绩基准：中证800指数收益率*50%+中债综合指数收益率*30%+经汇率调整的恒生指数收益率*20%。

华夏兴阳一年持有，成立并任职于2020-03-18。任职回报：50.33%，同期业绩基准表现：17.15%。业绩基准：中证800指数收益率*50%+中债综合指数收益率*30%+恒生指数收益率(经汇率调整)*20%。

以上产品业绩来自华夏基金，经托管行复核，截至2020.12.4

华夏睿阳一年持有，成立并任职于2020-03-18。任职回报：49.93%，同期业绩基准表现：17.15%。业绩基准：中证800指数收益率*50%+中债综合指数收益率*30%+经汇率调整的恒生指数收益率*20%。

数据来源：基金2020年3季度报，截至2020.9.30

风险提示：1.本文所提基金均为混合型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金，高于债券基金、货币市场基金，属于中等风险品种。2.华夏兴阳、睿阳一年持有基金对每份基金份额设置一年锁定期，基金份额的一年锁定期到期日起（含当日），基金份额持有人可对该基金份额提出赎回申请。可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。3.华夏常阳、翔阳定开基金采取在封闭期内封闭运作、封闭期与封闭期之间定期开放的运作方式。定开基金在封闭期内不办理申购与赎回业务（红利再投资除外）。在每个封闭期内，基金份额持有人面临不能赎回基金份额的风险。若基金份额持有人错过某一开放期而未能赎回，其份额需至下一开放期方可赎回。均可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。4.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。5.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上，理性判断市场，根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。产品历史业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

爱分红，爱回报 

华夏回报和华夏回甚反准报二号有什么区别？

没有大的区别,申购费华夏回报1.5%,华夏回报二号要2.0%,同一个基金经理,十大重仓有八个相同.华夏回报二号是华夏回报的复制品.

万万没想到！10年前6124点买的基金，如今能赚100%多(不止1只，而是10只)

中国基金报公募报道组

2007年10月16日，上证指数最高6124点，这一高点十年来都未曾被突破，尽管目前只有不到3400点，但不少股票创出了历史新高，不少基金净值震荡中上升。

据统计，大多数主动偏股基金已经超越了2007年的高点，其中备受瞩目的是10只基金实现了100%以上的收益，最高达到了178.89%。

十年业绩翻倍基金

华夏富国嘉实三巨头领跑

从A股6124点以来翻倍基金来看，华夏、富国和嘉实三巨头表现突出，总业绩第一名为华夏基金公司旗下的华夏大盘，华夏旗下华夏回报的业绩逼近100%。富国和嘉实基金公司分别有3只和2只基金的10年业绩超过100%。

从单只基金业绩来看，华夏大盘精选以178.89%的业绩领跑，华夏大盘的领先优势十分明显。这一领先优势首先得益于王亚伟所管理的前五年业绩十分优异，其次是后续管理的基金经理中也有不错的阶段业绩表现。

富国基金公司旗下的富国天合稳健优选和富国天惠精选成长A的收益率也超过130%，分别达到139%和135%，另一只富国天瑞强势精选收益率也达到105%。富国天瑞基金经理厉叶淼认为，富国投研文化的传承对他们成绩的取得非常重要。在A股市场的跌宕起伏中，新老基金经理的交替并没有给富国天瑞带来大幅的业绩波动，这主要是因为富国一直以来都有优秀的投研团队和良好的投研氛围。

嘉实基金公司旗下也有2只基金业绩翻倍，分别是嘉实增长和嘉实成长收益A，这两只基金的收益率也分别达到114%和104%。此外，博时、汇添富、银华、国泰四家基金公司也都有基金上榜，还有多只基金业绩超过90%接近100%。总体来看，这些排名最靠前的基金分布在各家不同的基金公司中，但多数集中在大中型基金公司。

每一只牛基背后

都有很牛的基金经理

沪指6124点以来十年间翻倍的基金背后基本都有很牛的基金经理在管理，除了王亚伟之外，嘉实基金邵健、富国基金朱少醒、博时基金邓晓峰、银华基金王华等基金经理都是业界有名的投资牛人，有的仍在管理基金，有的已经高升分管投资副总后不再管理单只基金，有的则是离职后创立私募。

在上述10只翻倍牛基中，只有一只基金过去10年都是同一人所管理，他就是已连续管理富国天惠12年的朱少醒。富国天惠过去10年的投资业绩在全部主动偏股中排名前三，朱少醒也成为仅有的两位中国基金业英华奖“十年期权益类最佳基金经理”得主之一。

嘉实成长收益和嘉实增长的背后也都有“牛人”。邵健担任嘉实增长基金经理11年，创造了近800%的投资回报率，这使得邵健成为成长股投资标杆。嘉实成长收益过去十年间管理时间较长的基金经理刘天君也多次获得明星基金经理称号。嘉实成长收益现任基金经理邵秋涛介绍，嘉实基金旗下基金能够长期表现稳健，不仅得益于“研究驱动投资业绩”的投研文化，更有赖于投研体系支持。

过去十年收益率111%的博时主题行业，在2007年到2014年期间由邓晓峰连续管理7年，奠定了该基金业绩领先的基础，而如今该基金经理王俊自2015年上任至今，任期总回报48.65%。

国泰金鹰也是如此，该基金2008年至2015年由张玮管理，其后曾担任其投资助理的周伟锋接班，实现顺利交接，而回报率来看，张玮管理期间的总回报率为127.9%，周伟锋自2015年上任以来总回报率是36.9%。

银华富裕主题基金从2006年11月到2013年11月一直有王华所管理，奠定了基金业绩领先的基础，目前王华为该公司副总经理，银华富裕主题基金经理职务交给了周可彦。

“一只基金长期业绩的背后是一整个基金公司投研实力和投研文化延续性的表现，是公司综合实力的体现。”有基金公司相关人士向记者表示，“基金经理的个人变动有的时候是难以避免的，对于公司而言，是不是能够做到尽可能降低个人变动对基金的影响力，这就是公司实力的体现了。我们表面上看到的是一个基金的成绩，背后其实是整个公司的能力。”

64%主动权益基金获取正收益  

 Wind数据显示，从2007年10月16日到2017年10月13日的十年间，可追溯业绩的204只主动偏股型基金（包括主动股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型），共有131只取得正收益，占比达到64.22%。

济安金信基金评价中心主任王群航表示，这就是专业化资产管理所带来的风采，虽然各家公司能力、产品设计定位都有差别，但依然在指数表现低迷下获得超额收益。

90只主动偏股基金赚20%以上

从指数来看，过去十年，除上证指数外，沪深300、上证50这样的以蓝筹股投资为主的指数跌幅在32%到43%之间，深证成指因2015年中期换了指数计算方法，跌幅也有40%。不过，代表中小盘股的中小板指却逆市上涨，涨幅达35.55%。

从单只基金业绩来看，华夏大盘精选以178.89%的收益率位列第一，富国天合稳健优选、富国天惠精选成长A、嘉实增长、博时主题行业等9只其他基金同样取得超过100%的收益率。

据统计，在204只基金中，有90只产品收益率超过20%，其中，收益率在20%~50%的有53只，占比25.98%；收益率在50%~100%的有27只，占比13.24%；收益率在100%以上的有10只，占比近5%。

 在这204只基金中，偏股混合型基金数量最多，达到了167只，占比逾八成，10只业绩翻倍基金中9只为偏股混合型基金。王群航表示，这是由于2014年新的证券投资基金运作管理办法出台，新规将股票型基金仓位投资下限从60%提高到了80%，一定程度上促使了不少股票型基金转型为混合型基金。

 沪上一家中型基金公司研究员指出，随着公募行业的发展，团队、机制、投资决策都在逐渐成熟，已经不再像过往那样由于基金经理的卸任而出现净值波动，成熟的机制已经可以保证基金公司旗下的产品在出现基金经理变动、市场系统性风险等因素下平缓过度。

长期业绩领先基金的秘诀

中国基金报记者专访了多位十年业绩翻倍基金经理，寻找一些长期业绩领先的秘诀。

嘉实基金经理邵秋涛表示，一个基金经理不管是攻还是守，只要坚持，长期都会有很好的收益。从专业机构管理人的角度来说，还是希望能够找到一种方法论，长期而言，不仅能为持有人赚取相对收益，更能赚取绝对收益。

汇添富成长焦点基金经理雷鸣指出，坚信长期的力量，这是在投资中最深刻的体会。建立一套完整的投资体系和框架仅仅是一个开始，更多的是用长期的眼光做投资，通过寻找那些真善美的企业，与所投资的优秀公司一起成长，在给客户带来持续收益的同时，优秀管理人也会不断发展壮大，最终实现三者持续共赢。

富国天瑞基金经理厉叶淼也表示，富国天瑞能够长时间取得较为优秀的业绩，除了前面几任基金经理的重要贡献外，富国投研文化的传承也非常重要。

国泰金鹰基金经理周伟锋则指出，在过去的十年间，涌现出一批高速扩张的产业，也涌现了一大批不断快速发展的公司，“我们做的就是和这些企业共同成长。”

富国天瑞基金经理厉叶淼：

深入基本面研究精选价值股投资

富国天瑞强势成立以来，已完整经历数轮牛熊转换。我运气比较好，在2016年年初开始管理天瑞，当时市场已经走过2015年的股灾，并且基本渡过年初的熔断，所以起点比较好，这也是这两年天瑞业绩还不错的重要原因。

富国天瑞能够长时间取得较为优秀的业绩，除了前面几任基金经理的重要贡献外，富国投研文化的传承也非常重要。在A股市场的跌宕起伏中，新老基金经理的交替并没有给天瑞带来大幅的业绩波动，主要是因为富国一直以来都有优秀的投研团队和良好的投研氛围，这种投研能力和文化并不会因为基金经理的改变而变化，这也是天瑞能持续地为投资者带来超额收益的重要基础。

我在富国是从研究员一步步做到基金经理的，也深深得益于我们平台的投研文化。平时投资秉承富国一贯“深入研究、自下而上、尊重个性、长期回报”的投资思路，同时结合各行业上市公司报表业绩中反应的景气度，进行组合配置。

我比较关心国家的产业政策与各个行业的发展趋势，尽量在政策大力支持、行业整体基本面持续向好的细分领域中寻找优秀的公司，挖掘市场中的结构性机会。

日常研究中我会重点关注各项财务指标突出、并且具有较高行业地位的上市公司，努力筛选出在大行业趋势下，中长期业绩持续增长、同时估值较为合理的投资优秀公司。

嘉实成长基金邵秋涛：

专注中长线优秀企业投资

自2007年10月16日A股创下6124点的高点后，至今十个年头过去，嘉实成长收益过去十年复权累计净值增长率为104.55%。该基金也是嘉实基金于2002年11月推出的旗下首只开放式基金。基金经理邵秋涛分享了基金获得长期超额收益的投资心得。

学会不断清零

寻找最适合自己的方法论

“做投资，尤其是做长线投资，要想获取很大的超额收益，本质上是一种反人性的事情，要求我们始终能做到一个清零的心态，不要被市场过去的涨幅或跌幅所困扰，而是始终要站在当下，根据上市公司未来的增速、估值水平和市场预期等，来做客观冷静的分析判断。”

邵秋涛表示，从过往华尔街上的历史和中国A股的历史来看，主要有四种投资流派：价值、周期、主题、成长，四种流派各有千秋的，做得好的基金经理，坚持某一种风格，长期都能给持有人带来超额收益。所以投资方法论从长期来看，无所谓优劣，这个方法论要能长期地掌握并战胜市场，关键需要基金经理结合自己的性格、能力、知识背景和偏好等，选择一个最适合自己的方法论，然后持之以恒的去聚焦、发展，最忌讳风格来回漂移，不同的投资方法论，背后实际上反映的是价值观和对社会认知的差异。

“一个基金经理到底是该攻还是守？其实不管是攻还是守，只要坚持，长期都会有很好的收益。”邵秋涛说。

此外，邵秋涛介绍，嘉实基金旗下基金能够长期表现稳健，不仅得益于“研究驱动投资业绩”的投研文化，更有赖于投研体系给予的支持。嘉实基金秉承的“全天候、多策略”投研体系，是一种中央资源共享下的“大船结构”。

坚持长线投资为主

 “投资就像硬币一样，一个上市公司也同时有A面和B面，A面是它作为股票筹码的一面，B面是它的基本面。”邵秋涛说。

我国股市还处于发展初期，更多的投资人是看A面，在这类投资人眼里，上市公司是同质化的，业绩跟随经济、周期起起落落，股价跟着大盘起起落落，他们在寻找投资机会时，更多是看市场的波动、政策的变化、资金流向、市场博弈等外部因素，来做资产配置和轮动。邵秋涛认为，这是A股市场过去常见的一个操作策略，在这样的理念下，基于这种交易层面的投资策略，去判断政策、资金、情绪、博弈，短期内更容易见效，但这种策略可执行性不够强，而且从长期来看，它的胜率是有限的。

“对于专业机构管理人来说，我们还是希望能够找到一种方法论，从长期而言，不仅能为持有人赚取相对收益，更能赚取绝对收益。只有为投资人实现正收益，基金经理对于持有人才有存在的意义。”但邵秋涛认为，如果只是关注上市公司的A面，是达不到这个目标的，所以要把目光转移到B面，从公司基本面看，不同公司的差异化是非常大的，这会导致从长期来看，利润增速的差异也会很大，这种差异最终一定会反映到股价上。所以，只有把关注的投资时间框架从一周、一个月，拉长至一年、两年、三年，它的股价波动规律才会看得更清楚。

“对于我这种长线成长股基金经理而言，我更希望能抓住长线波动，这种波动虽然见效慢，但有几个好处：一是确定性很强，二是从长期来看涨幅会可观，三是因为中间不需要做太多交易和太多轮动，适合大资金重仓持有。所以，长线来看，反而能给持有人带来良好的回报。”邵秋涛强调，这并不意味着，只看长线，不看短线、不看市场轮动，“我们一方面关注长期的净值增长，因为持有人有风险厌恶，如果死守一个好的长线企业，忽略波动，可能会让持有人暂时遭受很大的损失。所以，会坚持以长线投资为主，兼顾市场轮动和波动，两者缺一不可。”

投资永远是看未来

“我一直专注长线成长投资，经常有人把成长投资跟创业板投资挂钩，我们做的是中长线优秀成长企业的投资，而不是创业板指数的投资，也不是风格轮动的投资，我们定义的成长企业，只要未来长期的收入、利润增速能跑赢GDP，就是成长股。”在邵秋涛看来，英雄不问出处，无论是主板还是中小创业板，科技业还是传统行业，都不重要，这只是形式，要看内容和实质，这也是投资和投机的区别。

在邵秋涛的投资理念中，投资一定是落实到背后的实质，落实到诸如产品收入、利润增速、现金流、资产负债表等很扎实的东西上去，去看公司成长的可持续性、确定性、天花板以及估值匹配等。

“当下成长投资处于一个相对低谷，但我个人的理解是投资永远是看未来，站在当下，如果我们能找到一些未来成长性很好的细分产业和上市公司，它的利润增速还维持快速增长，它的股价经过过去的调整，估值已经回到合理的区间，在被市场冷落之后，这个时候往往是获得超额收益和投资机会降临的良机。”邵秋涛认为，未来中国经济新的增长点有几个方向，比如新消费、新科技及服务业等均迎合了未来经济转型大方向，未来属于创新。

汇添富成长焦点基金经理雷鸣：

坚信长期的力量

A股从6124点高点回落至近，依然有不少基金在10年间获得较高的超额收益，在雷鸣看来，有三方面原因。

首先，从宏观经济的层面来看，近十年来中国仍然是全球经济最活跃的地区，经济体量大增速快，总体来说投资机会比较多，这也是最重要的原因；

其次，从A股市场的层面来看，虽然上证综指还远没有回到2007年高位，其实不少个股的股价已经超过2007年的点位，深入研究精选个股投资是能够有比较好的表现的；

最后，选股正是汇添富基金的核心投资能力。

“汇添富自成立伊始就确立了明晰的投资理念，坚持以深入的企业基本面分析为立足点，挑选高质量的证券，把握市场脉络，做中长期投资布*，以获得持续稳定增长的长期投资收益。汇添富成长焦点这10年以来的业绩表现也充分证明了这一投资理念的有效性，坚信长期的力量，时间会检验一切。”

对雷鸣来说，经历了这些年的投资生涯，见过了市场系统性的下跌，也见过数次牛市的大涨，一切成功、失败都应该成为继续投资的经验。

雷鸣认为，在投资中，首先需要拥有大格*观，建立清晰的投资理念和方法。资本市场上的信息噪音非常多，短期波动也很频繁，唯有把握主要矛盾，着眼长期，才能看清市场脉络的本质；

第二，坚定投资最优秀公司和团队也相当重要，尤其是发现和理解行业的趋势。

“优秀的企业往往具有时代背景，而这个时代的趋势一旦形成以后，在短时间内很难发生逆转。其次，找到行业中最优秀企业。以时间维度来衡量，优秀公司和平庸公司之间价值差异巨大，查理芒格说，我能有今天，靠的是不去追逐平庸的机会。”

当然也要保证通过估值的折价来提供安全边际。雷鸣比较偏爱买PEG在0.6倍的公司，其认为PEG要求再低，就很难找到股票了，而PEG要求高一些，风险又不太合适。一旦对于公司或者行业的判断出现错误，估值的折价能够提供一些保护。

“从最内在的根源上，我寻找的是那些真善美的公司。他们是真的在持续成长，为社会创造价值。公司的管理层用心做事，以为用户和社会创造价值为目的。公司发展的源头，具有正确的价值观。投资最终是优化社会资源的配置，将最好的资源投入到优秀的人和公司上去。”

最后，雷鸣认为，要回归到汇添富的公司口号上，坚信长期的力量，这是在投资中最深刻的体会。“建立一套完整的投资体系和框架仅仅是一个开始，更多的是用长期的眼光做投资，通过寻找那些真善美的企业，与所投资的优秀公司一起成长，在给客户带来持续收益的同时，优秀管理人也会不断发展壮大，最终实现三者持续共赢。”

国泰金鹰基金经理周伟锋：

与好行业里的好公司共同成长

国泰金鹰在十年内收益超过100%，而周伟锋在掌管金鹰之前曾是金鹰原基金经理张玮的助理，因此对金鹰的长期业绩发展比较熟悉。他告诉记者，虽然金鹰的基金经理几番更迭，但是国泰投研团队的整体投资风格没有特别大的变化，具有相当的延续性。

他认为，虽然过去十年上证指数点位没有超过6124点的高点，但是在过去的十年间，涌现出一批高速扩张的产业，也涌现了一大批不断快速发展的公司，这些行业、这些企业的发展，远远超越2007年时的发展状况，因此，很多好公司的股价都不断创出新高。而他们做的就是和这些企业共同成长。他很有感触地对记者说：“我觉得我们取得这样的成绩，其实最应该感谢那些优秀的上市公司，很多上市公司从2007年到现在的业绩增长非常多，这是我们能够分享到他们增长红利的根本原因。” 

他告诉记者，他们的投资风格主要是投资于一些景气度较高的产业以及产业中竞争力较强的上市公司。“每一个阶段都会有每个阶段产业发展的大背景，而我们做的是两件事，一是要寻找到那些未来两三年将会快速成长为能够被市场广泛认可的行业，二是要在这些行业中找到那些具有高壁垒，核心竞争优势的企业。”实际上，从过往历史经验来看，他们所取得的超额收益往往来源于此。

周伟锋举例而言，金鹰基金在2009年之后大规模投资于汽车产业，而事实也证明，那几年家用车行业迎来大发展而相关汽车上市公司股价也连续创新高。2013年到2015年，他们主要投资于TMT行业，而传媒行业的确为他们提供了非常多超额收益，他们投资的主要标的蓝色光标股价翻了几倍。2015年后他们转而大规模投资于新能源汽车，他们认为2016年2017年新能源汽车都是主要的投资主线，而事后也证实了这一点。正是在这些领域里的重点投资使得国泰金鹰在过去十年取得了显著的超额收益。

周伟锋很少追逐所谓“市场热点”，这不仅是他个人的投资风格，也可以认为是国泰投研团队的整体风格。周伟锋认为，所谓“热点”分为两种，一种是真正的热点，一种是阶段性的热点。“真正的热点意味着，这个行业发生了真正的变化，到了两三年之后，市场就会意识到这个行业其实是一个很好的行业，就像2009年的汽车行业，2013年的TMT行业，2015年的新能源汽车行业……”他表示，“这些行业在事后被认为是跨越两三年的真正的热点，这是我们所追求的投资标的。” 而另一种所谓的市场热点，实际上只是市场的短期热点，此类短期热点实际上只是因为市场情绪的波动，而造成估值短期的波动，但并不意味着公司的价值发生了真正的变化。“对于我们来说，这其实更像是干扰项，而不是我们真正要选择的投资标的。”

实际上，想要提前布*那些未来两三年行业会发生重大变化的大行情、大热点，在实际操作过程中并非易事。“对于非专业的投资者来说，这其实很难。而对于我们来说，我们是一个团队。我们的研究覆盖所有30多个大行业，而且我们会对未来的行业有一个大致的预判，有一些行业可能在未来两三年不太会有大行情，我们就会相对少研究一些，有一些行业我们认为可能会出现大机会，那我们就要深入地挖掘研究。总之，我们必须保持在自己的能力圈里做投资，并且不断扩大自己的能力圈。”

中国基金报：报道基金关注的一切

Chinafundnews

回报99，感恩同行！华夏回报第99次给你“发红包”啦！

在中国传统文化语境里，

9总是寓意着美好繁多长久，

“天地之至数，始于一，终于九焉”，

十为满盈，而九则预示着生生不息

回报99，信任久久

华夏回报迎来第99次分红啦！

华夏回报混合2021年4月16日每十份分红0.15元。4月15日15点前申购或4月16日当天赎回的基金份额，均能享受本次分红。投资者可选择现金分红，落袋为安；或选择红利再投，谋求更高的投资回报。

“红利再投资”的客户，4月20日可查询分红份额；

“现金分红”的客户，4月21日左右可查询分红款。

如需变更分红方式，请于4月15日15点前通过购买该基金的销售机构办理，多个机构持有需分别变更哦。

“百尺竿头更进一步”，即将迈入18岁**礼的华夏回报又有了哪些新变化？

双“百”基金华夏回报的2020

自2003年9月5日成立的华夏回报（002001），迄今为止已经走过17个年头，穿越牛熊、荣誉满身，成为市场上难得的“十倍基”，曾获得金牛基金奖、明星基金奖、金基金奖三料大满贯，时间见证投资价值，努力为持有人带来的丰厚回报。

数据来源：基金年报，分红金额源自wind，截至2020年底；基金排名与评价不预示未来表现，不构成投资建议。历史业绩不预示未来表现。

百万持有人+百亿规模，“双百”基金华夏回报做对了什么？

价值投资，力求创造更好的投资体验

华夏回报采取价值投资策略，投资中秉承“尽量避免基金资产损失，追求每年较高的绝对回报”的目标，立足基本面，看重业绩稳定性与所处行业的长期成长性，不参与市场短期炒作。

更低回撤，波动小于市场。宝剑锋从磨砺出，市场下跌时更见基金韧性。2010年以来沪深300有4次跌幅超过10%，华夏回报A同期跌幅均大幅低于市场平均水平，体现了良好的回撤控制能力。

相对更低的换手率，往往是判断基金践行价值投资最有力的证明之一。华夏回报坚持以长期基本面选股，淡化短期波动，深入研究，基于对企业未来盈利与估值的充分信心，一旦买入则尽可能长期持有，降低频繁调仓带来的成本。

华夏回报历年换手率

数据来源：wind，同期区间：2014-2020年

在行业配置上，华夏回报通过不同板块之间的均衡配置，力争降低组合波动性，追求更稳健的收益，努力为持有人带来更为良好的持有体验。

华夏回报成立以来截至2020年底累计净值增长率

数据来源：业绩数据来自2020年年报，数据统计区间2003.9.5-2020.12.31，历史业绩不预示未来表现。

定投的你，与红利再投资更配哦

其实，华夏回报不仅是分红明星，也是不少投资者在选择定投产品时的偏爱：

定投的理想标的是选择长期业绩良好的基金。而成立17年、穿越牛熊的十倍基华夏回报也成为不少投资者的心头好。

当前市场震荡行情下，如果您正在或者打算定投这只基金，建议选择红利再投资，有机会在下跌时买入更多份额，在市场反弹时享受更多收益，而且红利再投间接免申购费的形式也能够为资产增值再加磅，更好的享受时间复利~

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持之以恒的价值坚守，一以贯之的投资理念，即将18周岁的华夏回报邀你一起见证第100次分红 

华夏回报获奖信息：2020年证券时报五年持续回报绝对收益策略明星基金奖；2020年证券时报三年持续回报绝对收益率策略明星基金奖；2018中国证券报一年期开放式混合型金牛基金；2016年上海证券报一年期分红基金金基金奖。基金排名与评价不预示未来表现，不构成投资建议。

华夏回报A，成立于2003-09-05，任职于2014-05-28，2014-11-28前与黄立图共同管理，2015-01-20前与王海雄共同管理，2015-06-26前与李冬卉共同管理，2015-03-17至2017-02-24与代瑞亮共同管理，2015-01-20至2017-07-17与王怡欢共同管理，2015-11-19至2017-08-29与陈伟彦共同管理，2019-08-15起与林青泽共同管理，任职起始日累计净值：3.64元，截至2021.3.12累计净值：5.18元。近5年完整会计年度业绩：2020年54.05%，2019年30.91%，2018年-16.81%，2017年34.83%，2016年-3.58%；同期业绩基准表现：2016-2020年业绩比较基准均为1.50%。成立以来收益/同期业绩比较基准为：1745.35%/42.47%。业绩基准：同期一年期银行定期存款利率。数据来源：华夏基金，经托管行复核，截至2021.3.12。

风险提示：1.本基金为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金，属于中风险（R3）品种。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。3.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。4.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。5.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。6.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。7.定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。8.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。

华夏回报2号与华夏回报的区别

华夏二号不如华夏一号理由如下:理由一:二号是步一号的后尘收益暂时也不会比一号好.理由二:一号的申购费是1.5%,二号的认购费是2%.理由三:一号现在的份额是二十多亿并不算高,而二号现在新基金认购一般多是几十个至上百个亿,肯定很难运作.理由四:这二个基金是由同一个经理操作的.其实我对华夏基金是很有感情的,几年来长期持有华夏债券;回报,大盘等基金,但现在复制基金仗着牛市认购费纷纷上调,太势利了.我们广大基民要坚决于以抵制,不认购要其看看我们的脸色.